Анализ и прогнозирование конъюнктуры рынка ценных бумаг

Министерство Культуры Российской Федерации Санкт-Петербургский Государственный Университет Кино и Телевидения

кафедра Управления экономическими и социальными процессами

Курсовая работа На тему: “Анализ и прогнозирование конъюнктуры рынка ценных бумаг” по дисциплине “Прогнозирование”

Санкт-Петербург 2002

Содержание

Введение Глава 1. Показатели, характеризующие конъюнктуру рынка ценных бумаг 4 1.1. Основные индикаторы конъюнктуры рынка 4 Глава 2. Основные методы анализа конъюнктуры рынка, их алгоритм 6 2.1. Основные методы конъюнктурного анализа 6 2.2. Технический анализ 8 Глава 3. Прогнозирование конъюнктуры рынка, методы 14 3.1. Виды прогнозов 14 3.2. Методика прогнозирования 16 Глава 4. Факторы, влияющие на конъюнктуру рынка ценных бумаг 21 4.1. Макроэкономические показатели деловой активности 21 Заключение 23 Литература 25

Введение

Накопление денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал создан или произведен, его необходимо разделить на часть, которая вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг. Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах. Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду. Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является прежде всего, обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

Глава 1. Показатели, характеризующие конъюнктуру рынка ценных бумаг.

1.1. Основные индикаторы конъюнктуры рынка “К основным индикаторам конъюнктуры биржевого рынка ценных бумаг относятся следующие: 1. Торговое сальдо, т.е. разница между объемом продаж и покупок ценных бумаг свидетельствует об уровне покупательской способности; 2. Объем реализации, т.е. общий объем продаж ценных бумаг служит индикатором стабильности рынка ценных бумаг и общей экономической активности; 3. Объем промышленного производства даёт представление об уровне выпуска продукции предприятиями в предыдущем периоде и показывает степень интенсивности экономических спадов и бумов; 4. Валовой национальный продукт (ВНП) отражает совокупную стоимость конечных товаров и услуг, произведённых за конкретный период времени (обычно за год), и подтверждает данные о направлении и размерах экономических изменений; 5. Индекс потребительских цен определяет уровень инфляции и является решающим фактором для установления цен на боны, облигации и другие ценные бумаги.” [6] “Обычно цены рассматриваются в качестве первичного индикатора конъюнктуры биржевого рынка, а объем торговли и открытая позиция как вторичные индикаторы. Объем торговли представляет собой число контрактов, заключенных за определенный период. Обычно он включается в дневные графики, иногда в недельные, но не используется в месячных графиках. Каждая заключенная сделка увеличивает этот показатель. Пока сделки отсутствуют, показатель не меняется. Объем торговли считается индикатором, усиливающим ценовые тенденции. Высокий объем торговли показывает, что существующая тенденция имеет инерцию и, вероятно, сохраняется. Падение объема торговли может быть сигналом того, что тенденция теряет силу. Открытая позиция есть общее число неликвидных контрактов на конец дня. Заключение сделки может увеличить этот показатель, сохранить без изменения или уменьшить. Открытая позиция как бы показывает приток денег на рынок и их отток с рынка. Когда она увеличивается, деньги притекают на рынок: новые продавцы открывают позиции с новыми покупателями. Это повышает вероятность того, что существующая тенденция сохранится. Уменьшающаяся открытая позиция отражает ликвидирующийся рынок и возможное изменение тенденции. В табл.1 дана интерпретация рынка по трём показателям (цена, объем торговли и открытая позиция). Таблица 1 Интерпретация рынка ценных бумаг по показателям

ЦенаОбъем торговлиОткрытая позицияИнтерпретация рынкаПовышается Повышается Снижается СнижаетсяПовышается Снижается Повышается СнижаетсяПовышается Снижается Повышается СнижаетсяПрочный Ослабевающий Слабый Укрепляющий В таблице нашли отражение следующие принципы: - объем торговли имеет тенденцию к увеличению, когда цены движутся в направлении тенденции. При повышательной тенденции объем торговли увеличивается при взлёте цен и снижается при падении. При понижательной тенденции происходит обратное; - противоположное сезонному увеличение открытой позиции при повышательной тенденции свидетельствует о растущем рынке: новые покупатели выходят на рынок. При понижательной тенденции увеличение открытой позиции есть результат деятельности “медведей”: продавцы уходят с рынка; - при повышательной тенденции уменьшение открытой позиции указывает на рынок “медведей”. - при понижательной тенденции уменьшение открытой позиции указывает на рынок ”быков”.”[4]

Глава 2. Основные методы анализа конъюнктуры рынка, их алгоритм.

2.1. Основные методы конъюнктурного анализа “Основными методами изучения конъюнктуры биржевого рынка являются: 1. мониторинг, или текущее наблюдение; 2. статистический анализ; 3. фундаментальный анализ; 4. технический анализ; 5. рейтинговый анализ; 6. экспертный анализ. Конъюнктура оценивается с помощью системы показателей. Отбор показателей для оценки конъюнктуры производится с учётом целей анализа и особенностей избранного метода. Показатели должны отражать на каждый данный момент направление и степень изменения характеристик рынка ценных бумаг по сравнению с предшествующим периодом. Текущее наблюдение (мониторинг) основано на фиксации любых сведений, происходящих на рынке ценных бумаг. Аналитик изучает сообщения средств массовой информации, мнения специалистов, биржевые бюллетени, события экономической и политической жизни, которые имеют отношение или могут оказать какое-либо воздействие на развитие рынка ценных бумаг. Статистический анализ изучает средние цены, минимальные и максимальные