(англ. derivatives) - инструменты финансового рынка, цена которых определяется ценой актива, лежащего в их основе (базисного актива), т.е. является производной от цены этого актива. Основные группы П.ф.и. -самостоятельно обращающиеся сертификаты ценных бумаг, или вторичные ценные бумаги (напр., американские и глобальные депозитарные расписки); срочные контракты (фьючерс, форвард, опцион); комбинации контрактов напр., свопы); гибридные инструменты и ценные бумаги, т.е. комбинации традиц. ценных бумаг со срочными контрактами (самостоятельно обращающиеся гибриды - варранты на акции и облигации; «встроенные» гибриды - конвертируемые привилегированные акции и конвертируемые облигации). Торговля П.ф.и. (производными ценными бумагами) осуществляется как на биржевых, так и на внебиржевых срочных рынках. Ее объемы существенно превышают объемы торговли самими активами. П.ф.и. используются для хеджирования, арбитража, спекуляции. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ В РАЗВИТЫХ СТРАНАХ (П.п.ф.) фонды, создаваемые отдельными предприятиями или их объединениями в целях повышения уровня пенсионного обеспечения, осуществляемого в рамках систем обязательного пенсионного страхования. Производственные пенсии, как правило, занимают 2-е место в общей пенс, системе стран и на 20-40% дополняют доход пенсионеров после прекращения ими трудовой деятельности. Создание и функционирование П.п.ф. регулируется трудовым законодательством и положениями уставов пр-тий. Трудовое законодательство регулирует договор о найме, к-рый определяет ответственность работодателей по выполнению пенсионных обязательств. Различают два метода образования П.п.ф. Первый метод заключается в установлении пенсионных программ: индивидуальными или групповыми соглашениями работодателя и работников пр-тий; соглашением работодателя и совета рабочих; тарифными соглашениями работодателей или их ассоциаций с профсоюзами. Хотя в основе создания производств. пенс, фондов и их использования в развитых странах лежат одни и те же принципы, в каждой стране имеются свои нац. особенности. Так, в США П.п.ф. создаются за счет страховых взносов работодателей и работников пр-тий. Работники пр-тий получают право на пенс, обеспечение после работы на данном пр-тии не менее 5 лет. Во всех странах взносы, уплачиваемые в П.п.ф., не направляются на выплаты текущих пенсий, а инвестируются в осн. в ценные бумаги. В США около 40% средств фондов помещается в ценные бумаги; 25% - в долговые инструменты финанс. рынка; 5-7% составляют наличные средства и высоколиквидные активы; остальные средства вкладываются в недвижимость, в инвестиции за рубежом и т.п. В ФРГ число застрахованных лиц по линии производств, страхования составляет порядка 10 млн человек; пенсии по этой системе получают около 2,5 млн человек, а общая сумма выплат составляет порядка 20-25 млрд нем. марок. При этом страховые взносы в П.п.ф. воен. платят только работодатели, к-рые включают средства для выплаты производственных пенсий в баланс пр-тий, в «книгу резерва». Предприниматели, как и в случае гос. пенсий, выступают формальными плательщиками взносов, поскольку включают их в издержки произ-ва. Второй метод образования производств, пенс, фондов (в ФРГ) предусматривает создание «пенсионной кассы», выступающей в качестве самостоят, юридич. лица, представляющего собой некоммерч. орг-цию взаимного страхования. В пенс, кассы 2/3 средств вносят работодатели и 1/3 - работники пр-тий. В целях финансирования производств, пенсий применяются также «кассы взаимопомощи», имеющие спец. юридич. статус, и «прямая защита», при к-рой работодатель приобретает полис группового или индивид, страхования жизни работников. Общая ставка страхового взноса для большинства производств, пенс, программ в ФРГ составляет 5-7% заработка (по ряду программ 2-3%). Пенсионные права приобретаются работниками начиная с 35-летнего возраста и после 10 лет участия в программе или после 12 лет службы на пр-тии при 3 годах участия в программе.
