Торги на рынке ГКО возобновились с 15 января 1999 г., с 28 января начались торги по "новым" ГКО, полученным дилерами и инвесторами в результате новации. Размещаемые среди инвесторов из числа нерезидентов и резидентов новые ГКО оформляются на предъявителя, подлежат централизованному хранению и погашаются одноразово. Срок обращения облигаций установлен в 98 и 196 дней в зависимости от выпуска, дата их погашения приходится на 31 мая 2000 года и 6 сентября 2000 года соответственно. Вырученные средства затем могут быть конвертированы в валюту и репатриированы. В феврале 1999 г. объем реструктурируемых ГКО, обмененных в ходе новации, составил 21,1 млрд руб. по номиналу. Правительство РФ 3 марта приняло решение о продлении сроков новации до 30 апреля включительно. В этот период участниками реструктуризации были исключительно резиденты. Наиболее активным участником реструктуризации государственных ценных бумаг был Сбербанк России. В конце марта 1999 г. Банком России были разработаны и утверждены основные нормативные акты, регламентирующие операции иностранных инвесторов, проводимые с использованием средств, находящихся на счетах типа "С"В соответствии с этими документами нерезидентам было предоставлено право приобретения акций и облигаций российских эмитентов, выраженных в валюте Российской Федерации и включенных в котировальный лист организаторов торговли, обеспечивающих заключение сделок с ценными бумагами и расчеты с ними при соблюдении правил, изложенных в положении. Это способствовало активизации участия нерезидентов в процессе реструктуризации портфелей ГКО. 30 апреля 1999 г. новация по государственным ценным бумагам была завершена. В ходе реструктуризации российскими держателями было обменено 95% портфеля, подлежащего новации. По иностранным инвесторам этот показатель составил 88,5%. Для тех, кто не принял в ней участие в новации в январе - апреле 1999 г. 20 ноября было принято Распоряжение Правительства РФ № 1904-р, продлившее сроки новации до 27 декабря 1999 г. В середине декабря Министерство финансов приняло решение о размещении среди иностранных инвесторов на рынке ГКО пяти выпусков ГКО со сроками погашения в апреле - ноябре 2000 г. на общую сумму 12 млрд руб. по номиналу. Облигации выпуска 21134, размещаемые на аукционе 17 декабря в объеме 2,5 млрд руб. по номиналу, с погашением 5 апреля 2000 г., были предназначены для нерезидентов, собиравшихся репатриировать средства со счетов типа "С" через систему транзитных счетов. Учитывая привлекательность данных облигаций для иностранных инвесторов, Министерство финансов накануне аукциона заявило о своей решимости разместить выпуски по минимальным процентным ставкам. Правда, спрос оказался низким: было успешно размещено облигаций на 610 млн руб. под доходность чуть более 4% годовых. 22 декабря на вторичном рынке ЦБР доразместил облигации этой серии на 13 млн руб. 21 декабря 1999 г. предполагалось разместить четыре серии ГКО. Размещено было всего два выпуска бумаг: серия 21135, погашаемая 17 мая 2000 г., и серия 21136, погашаемая 5 июля 2000 г. Суммарная выручка от размещения первых трех выпусков ГКО составила 3,7 млрд руб., и Министерство финансов приняло решение отказаться от размещения выпусков 21137 и 21138.
