Волатильность на валютном рынке продолжает падать

Волатильность на валютном рынке продолжает падатьИтак, ФРБ Нью-Йорка в пятницу объявил о сокращении количественного смягчения на этой неделе до $25 млрд в день против $45 млрд в день на прошлой неделе (темп покупки казначейских бумаг понижен с $30 до $15 млрд. в день, темп покупки ипотечных бумаг – с $15 до $10 млрд). Столь резкое сокращение объемов “печатного станка”, впрочем, на цене доллара практически не сказалось. На большинстве валютных пар сверхвысокая волатильность предыдущих сменилась стоянием на месте. На евро-долларе падение ниже отметки 1,09 на прошлой неделе не привело к ускорению снижения, пара остановилась между 1,0850 и 1,09. Впрочем, это снижение волатильности может быть только локальным явлением. Волатильность евро тоже снижалась в 20-ых числах марта и 3-7 апреля, после чего из консолидации происходил резкий выход вверх. Мы по-прежнему из спекулятивных соображений полагаем, что пара евро-доллар вернется хотя бы к отметке 1,11. Валютный рынок показал, что не реагирует ни на какую статистику, вне зависимости от того какой важности и с каким отклонением от прогнозных значений бы она не была. Экстраординарно плохие данные по рынку труда, розничным продажам, промышленному производству США были проигнорированы рынком. Евро-доллар не реагирует и на драматические изменения в политике ФРС. Когда Федрезерв США начал резко снижать ставку и разворачивать количественное смягчение, доллар даже вырос из-за дефицита долларовой ликвидности. Теперь он не реагирует на сворачивание QE. Эксперты высказывают разные точки зрения – одни ждут роста доллара в связи с погружением мировой экономики в новую Великую Депрессию, другие – ждут падения доллара, считая, что он переоценен из-за невероятно раздутого баланса ФРС, указывая, что текущее количественное смягчение, даже при скорости на этой неделе в 25 млрд. долл. в день, является огромным по историческим меркам. В такой ситуации полагаться на графический анализ, видимо, не так предосудительно (см. рис.). Считаем ситуацию крайне спорной, но больше склоняемся в пользу ослабления доллара на основных валютных парах.

VTB24

21/04/2020 00:06:00

Пн

Вт

Ср

Чт

Пт

Сб

Вс