Доллар может продолжить падение на фоне частичного закрытия правительства США
Доллар может продолжить падение на фоне частичного закрытия правительства СШАИтак, слабость доллара, которая стала проявляться на прошлой неделе перед заседанием ФРС и даже усилилась после того, как ФРС повысила ставку и выступила с жесткой и разочаровавшей рынки риторикой, продолжает наблюдаться. При том, что на рынках на прошлой неделе полным ходом шло сворачивание аппетитов к риску. В первую очередь снижались рынки акций, падали фондовые индексы всего мира, хотя основное внимание, конечно, было направлено на американский рынок. Индекс Dow Jones закрылся в пятницу на отметке 22445, в последний раз цена находилась на этом уровне в октябре 2017 года. От максимума 3 октября 2018 года на отметке 26951 индекс Dow Jones упал уже 16,7%. Падают и цены на сырье. Индекс товарных рынков от Bloomberg закрыл прошедшую неделю на отметке 78,55. Понятно, что основной вклад в снижение индекса вносит падение цены нефти, последняя провалилась уже до 53,77 долл. за баррель Brent. Но в пятницу ниже отметки 6000 долл. за тонну упала и проявлявшая до этого очень высокую устойчивость цена меди. Собственно, падают к доллару и многие валюты, в первую очередь, сырьевые (австралийский, новозеландский, канадский доллары, а также российский рубль). А вот европейские валюты к доллару падать перестали, даже фунт стерлингов, который находится по угрозой неуправляемого Брекзита. Евро-доллар в моменте торгуется выше отметки 1,14, хотя еще 14 декабря снижался до 1,1269. На фоне жесткой позиции ФРС и обвала аппетитов к риску такая корреляция выглядит странной. Мы предполагали, что рост евро в конце прошлой недели является краткосрочным спекулятивным движением, направленным на сбор стопов, но и заметного роста евро до сих пор также не получилось, пара даже не смогла показать отметку 1,15. Зато интенсивных хаотических метаний цены между 1,1350 и 1,1480 было явно в избытке. Между тем, приближается период праздников (католическое Рождество и Новый Год), время, когда на низколиквидном рынке традиционно могут наблюдаться сильные колебания – последняя и первая недели старого и нового годов соответственно. Выход по евро-доллару из консолидации последних месяцев, и довольно сильный, может состояться именно в эти две недели. И в текущей ситуации мы скорее склонны полагать, что этот выход будет вверх. Формальным поводом для такого движения может стать временное частичное закрытие правительства США, которое уже является свершившимся фактом. Хотя три четверти расходов бюджета на текущий финансовый год уже законодательно обеспечено, так что закрываются далеко не все министерства США, затронуто будет около 800 тыс. государственных работников США из 2,1 млн. (см. https://www.washingtonpost.com/politics/what-would-happen-if-the-government-shut-down-late-paychecks-closed-museums-and-more/2018/12/21/79c982a2-053e-11e9-b6a9-0aa5c2fcc9e4_story.html ). Непосредственного влияния на динамику долга США закрытие правительства также не окажет, поскольку действие порога госдолга США временно приостановлено до 1 марта 2019 года. Тем не менее, Казначейство США уже а декабре (по последним данным на 20-е декабря) значительно сократило агрессивность заимствований, госдолг вырос за 20 дней декабря лишь на 13,5 млрд. долл. (см. https://www.fms.treas.gov/fmsweb/viewDTSFiles?dir=w&fname=18122000.pdf ), в то время как с начала финансового года он вырос на 347,5 млрд. долл. То есть, интенсивно наращивались займы в октябре и ноябре (месяцы, когда курс доллар был максимальным в году), но не в декабре. Думается, что на фоне закрытия правительства эта тенденция низких объемов заимствований продолжится на январь. И тогда даже в резком падении доллара для Казначейства США ничего неприятного не будет. Одним словом мы полагаем, что раз возможность и повод для падения доллара есть, и тонкий праздничный рынок ему благоприятствует, то такое движение может произойти. Выход пары евро-доллар за отметку 1,15 может открыть перспективы роста вплоть до 1,18.
VTB24
24/12/2018 17:37:00
|
06:42
EUR/USD
USD/CHF