Сохраняется повышенная волатильность

Мы видели неоспоримое изменение настроений в течение месяца. Рынки в данный момент значительно более сконцентрированы на рисках и последствиях дефляции, нежели на дополнительном количественном смягчении со стороны ЕЦБ для поддержки еврозоны и обеспечения дальнейшего импульса настроениям и акциям. Со всем этим динамика доллара также меняет свое направление, не только из-за краткосрочных процентных ставок в США, но также и вопросов, действительно ли ФРС окончит программу стимулов в этом месяце, а также новой неопределенности в отношении способности ФРС увеличить ставки в следующем году. Мы также столкнулись с усилением волатильности на валютном рынке в целом, и меньшим односторонним влиянием на основные валюты в третьем квартале.Что касается этой недели, мы уже увидели существенный рост японских акций (рост примерно на 4%), что связано с инвестиционными намерениями японского государственного пенсионного фонда. Большую часть этого года мы сталкивались со спекуляциями в отношении влияния на портфель акций, тем не менее, по большей части, это были больше спекуляции, нежели действия, так как складывается впечатление, что фонд придерживается менее консервативного подхода. Пара USD/JPY снижалась ночью, однако в достаточно умеренной форме. Данные по ВВП из Китая будут ключевыми в отношении связанных с рисками настроений, а также в отношении осси. Также выйдут данные по инфляции в Австралии в середине недели, вместе с протоколом заседания комитета по монетарной политики в Британии и стресс-тестами банков еврозоны в конце недели. В целом, более существенная волатильность останется в силе, понижательная коррекция доллара придерживается своего курса в данный момент, тем не менее, рост доллара в контексте экономической дивергенции теперь кажется менее состоятельной причиной, особенно учитывая изменения в рыночных процентных ставках, доходность американских двухлеток коснулась уровней начала марта на прошлой неделе.