G20 – много слов, но отсутствует реальный результат

Мало что появилось нового после встречи G20 на выходных в Южной Корее, помимо осуждения конкурентной девальвации и обязательства снизить торговые дисбалансы. Результат – возвращение к тому, что было на валютном рынке форекс, где доллар вновь подвергся давлению, а такие валюты, как евро или осси стали взбираться вверх, так как центробанки этих стран не вовлечены ни в какие валютные интервенции или количественное смягчение. Заседание ФРС на будущей неделе, как ожидается, принесет дополнительное расширение QE на 1 трлн. долларов, хотя есть предположения от некоторых комментаторов, что центробанк США будет вынужден произвести покупки активов на 2 трлн. долларов.  Интересно, что управляющий ФРС Бернанке подвергся некоторой критике на G20 за агрессивную направленность монетарной политики, и не только со стороны Китая. Например, министр экономики Германии Брюдерле заявил, что «неправильно пытаться предотвратить или решить проблему через увеличение ликвидности». В его словах есть смысл, но проблема для Бернанке в том, что американские политики и электорат не имеют достаточного аппетита к устойчивым финансовым переменам, которые требуются для исправления американских дисбалансов. Помимо этого Европа согласилась на снижение своей роли в МВФ, чтобы позволить развивающимся странам иметь большее влияние. Это важный шаг по горячему вопросу для больших развивающихся стран уже довольно продолжительное время.