Платежный баланс еврозоны хуже ожиданий, но все же показывая прогресс

Сальдо платежного баланса еврозоны оказалось в июне хуже ожиданий, показав дефицит в 4,6 млрд. евро, против прогнозируемых 3,7 млрд. Более того, была пересмотрена статистика за май, и дефицит с 5,8 увеличился до 7,4 млрд. Дефицит по счету текущих операций еврозона отмечает непрерывно полгода. Вообще же наличие оттока капитала свойственно всему периоду падения фондового рынка. Лишь изредка прерываемая серия дефицитов началась в ноябре 2007-го вместе с началом пикирования рынка. Наличие торгового профицита (превышение экспорта над импортом) значительно сокращает видимый отток капитала, но явно не может изменить ситуацию. За год дефицит составил 0,5% от ВВП еврозоны. В основном отток касается инструментов денежного рынка, что поддерживалось слабыми прогнозами роста экономики региона на первых порах, а в этом году страхами за возможность периферийных стран еврозоны расплатиться с долгами.

С другой стороны вместе с восстановлением сокращается и дефицит, например, год назад накопленный за первые шесть месяцев дефицит был почти вдвое выше, чем в 2010-м. Половину спада экспорта с 236 млрд. до 181 млрд. уже отыграно, показывая экспорт на уровне 213 млрд.. Данные в целом показали улучшение, но не сумели подтвердить ожидания, напомнив лишний раз о том, что текущее время еще никак нельзя назвать фазой стабильного роста.

Аналитик FxTeam Александр Купцикевич (kuptsikevich@fxteam.ru)