Цены в Швейцарии падают третий месяц на слабом франке

Потребительские цены в Швейцарии потеряли в июле 0,7% всего за один месяц. Год к году инфляция затормозилась к 0,4% с 0,5% месяцем ранее и 1,4% г/г в марте-апреле. Снижение цен превысило ожидания, так как участники рынка рассчитывали увидеть сокращение лишь на 0,5%. Нужно сказать, что цены в Швейцарии непрестанно падают третий месяц к ряду. В мае-июне это снижение объяснялось таянием евро, но в июле уже торможение потребительских цен происходит за счет снижения доллара и роста франка к большинству валют, которое позволил осуществить в июне Национальный Банк Швейцарии.

Итак, мы видим очевидные негативные последствия от крепнущего франка для инфляционного давления. Но с другой стороны потребительская активность остается высокой, а индикаторы активности в производственных отраслях по-прежнему указывают на высокий уровень активности. С такими данными вероятно ожидать дальнейшего постепенного роста пары евро/франк и весьма умеренное снижение курса доллар/франк.

Аналитик FxTeam Александр Купцикевич (kuptsikevich@fxteam.ru)