Тема растущих дефицитов и структрурных дисбалансов в экономике США постепенно как бы отходит на второй план. В фокусе внимания рынка остаются такие ключевые факторы, как тема дифференциала ставок между Европой(12) и США, и тот безусловный факт, что рост двух мировых экономик пока, увы, явно несопоставим.
Предстоящие решения центральных банков, включая переоценку валютных резервов, ревальвация китайского юаня, и возможные интервенции Банка Японии - являются дальнейшими ключевыми драйверами рынка.
Напомним, что заседение ФРС по ставкам, которое состоится в начале февраля, а затем 5 февраля - встреча министров финансов стран Большой Семерки, наверняка, найдут отражение в ситуации на валютном рынке.
Дифференциал в ставках наверняка будет расти в пользу доллара, поскольку о повышении ставок ЕЦБ пока речь не идет. Однако, к примеру, Ассоциация банкиров Германии прогнозирует, что ЕЦБ начнет повышать ставки в 3-4 кварталах 2005 года, но евро будет продолжать снижение в течении этого года.
Однако, есть все же ряд тревожных вопросов, на которые сегодня эксперты затрудняются дать однозначный ответ.
Во-первых, это последние данные по потребительской инфляции. Напомним, что индекс потребительских цен в США за декабрь, при прогнозе +0.0% и предыдущем значении +0.2%; составил -0.1%. Индекс потребительских цен без учета цен на продукты питания и энергоносители в США за декабрь составил +0.2%, что оказалось на уровне ожиданий, при этом, рост показателя за 2004 год на 2.2% является максимальным за последние три с половиной года.
Как заметил один из дилеров: "В последние недели тон заявлений членов ФРС стал агрессивным, но теперь мы видим, что вероятность быстрого повышения ставок снизилась и Fed будет действовать размеренно".
Другие последние данные, однако, оказались позитивными для доллара. Напомним, что количество заявлений на пособие по безработице в США за неделю к 15.01, при прогнозе 335000 и предыдущем значении 367000; составило 319000. Значение показателя оказалось значительно лучше ожидаемого уровня, кроме этого, снижение числа заявлений на пособие по сравнению с предыдущей неделей является рекордным за последние три года.
А количество строительств новых домов в США за декабрь, при прогнозе 1.925 млн., составило 2.004 млн. А предыдущее значение пересмотрено с 1.771 до 1.807 млн. Примечательно не только то, что показатель также вышел лучше прогноза, а то, что его рост по сравнению с предыдущим месяцем в процентном исчислении является максимальным более чем за семь лет.
Количество разрешений на строительство в США за декабрь, при прогнозе 1.970 млн. и предыдущем значении 2.028 млн.; составило 2.021 млн., что также оказалось значительно выше прогнозов.
Во-вторых, как мы уже указывали в предыдущих комментариях, неожиданный рост притока капитала в ноябре, о чем свидетельствовал последний отчет TIC, пока не снял с повестки дня вопрос о структурных проблемах США.
В третьих, следует на забывать, что уже через 2 дня после заседания FOMC начнется встреча G7, где у представителей США в тандеме с европейскими представителями появится хорошая возможность оказать дополнительное давление на Китай и другие азиатские страны по поводу их валютных режимов.
Если это давление окажется результативным, то это может значительно повлиять на соотношение курсов валют на рынке.
Сегодня следует обратить внимание на публикацию в 15:00 GMT индекса ведущих индикаторов в США за декабрь. Напомним, что прогноз равен +0.2%, а предыдущее значение было равно +0.2%;
А в 17:00 GMT будет обнародован индекс деловых настроений Федерального резервного банка в Филадельфии в США за январь. Прогноз равен +21.0, а предыдущее значение было равно +25.4.
Мы предлагаем сохранять пока стратегические покупки доллар/франка и доллар/канадца. Однако, перед публикацией указанных релизов следует придвигать защитные стопа к текущим (на момент публикации) уровням.
Добавляться же к уже открытым позициям следует лишь после нисходящей коррекции, вероятность которой остается значительной.
18:51
EUR/USD
USD/CHF