FxCompany Годовая базовая инфляция в США постепенно снижается

Американские данные в пятницу в силу своей неоднозначности привели к продажам американской валюты. Негативными для доллара стали данные по потребительской инфляции. Темпы роста потребительских цен в мае стали самыми высокими за последние два года, однако годовой рост базовой инфляции оказался весьма сдержанным и темпы его роста оказались самыми низкими с марта 2006 года. Рост общего индекса потребительских цен был обусловлен ростом цен на энергоносители.

Как показал анализ импортных цен, индексов цен производителей и индексов потребительских цен, рост цен на сырье и нефть пока не оказались повышательного давления на базовую инфляция в США.

Индекс потребительских цен в мае вырос на 0,7% по сравнению с прошлым месяцем. В апреле индекс вырос на 0,4%. Одновременно базовый индекс потребительских цен, в котором не учитываются цены на продукты питания, энергоносители и напитки вырос только на 0,1% в мае против 0,2% в апреле. Согласно предварительным прогнозам общий CPI должен был вырасти в мае на 0,6%, а базовый ; на 0,2%.

По отношению к аналогичному периоду прошлого года общий CPI вырос на 2,7%, а базовый на 2,2%.

Темпы роста базового индекса потребительских цен в годовом исчислении постепенно приближаются к верхней границе диапазона, приемлемого для ФРС. Годовой индекс цен расходов на личное потребление, который является для ФРС одним из важнейших инфляционных индикаторов, в апреле составили 2,0%. Это также является верхней границей диапазона, который ФРС считает приемлемым для поддержания ценовой стабильности. Таким образом, видимо прогноз ФРС о постепенном снижении базовой инфляции на фоне замедления темпов экономического роста в 2007 году постепенно сбывается.

Однако высокие темпы роста общего CPI и цен на энергоносители по всей видимости заставят ФРС сохранять бдительность в отношении инфляции.

Цены на энергоносители в мае выросли на 5,4%, бензин подорожал на 10,5%. Цены на природный газ снизились на 0,9%, а цены на электроэнергию повысились на 0,1%.

Промышленное производство в США в мае не изменилось по сравнению с апрелем. Этот сектор экономики США создает порядка 20% - 30% ВВП. Большая часть экономики США представлена сектором услуг. Производство в мае не выросло из-за снижения производства в секторе коммунальн6ых услуг. Данные по производству за апрель были пересмотрены в сторону понижения. По поступившим данным в апреле промышленное производство выросло только на 0,4%, а не на 0,7%, как сообщалось ранее.

Коэффициент загрузки производственных мощностей в мае также несколько снизился и составил 81,3% по сравнению с 81,5% в апреле. Средний уровень загруженности производственных мощностей с 1972 года составляет 81,0%.

Согласно прогнозам аналитиков промышленное производство должно в мае было вырасти на 0,1%, а коэффициент загрузки производственных мощностей должен был остаться на уровне 81,5%.

По сравнению с тем же периодом предыдущего года промышленное производство в мае выросло на 1,6%, а загруженность производственных мощностей - на 2,1%.

Производство в обрабатывающей промышленности в мае выросло на 0,1%. В апреле производство в этом секторе увеличилось на 0,2%. Производство в горно-добывающей промышленности выросло на 0,5% после сокращения на 0,6% в апреле. В секторе коммунальных услуг производство в мае сократилось на 1,3% после роста на 3,4% в апреле.

Чистый приток инвестиционных капиталов в США из-за границы составил в апреле 111,8 млрд. долларов против 30,1 млрд. долларов в предыдущем месяце. Показатель чистого притока/оттока капитала через границу США учитывает нерыночные потоки капитала, краткосрочные ценные бумаги США и изменения в долларовых активов, находящихся во владении банков.

Показатель TICS считается примерным показателем возможности США финансировать свой дефицит торгового баланса, который в апреле составил 58,5 млрд.долларов.

Чистый объем приобретений американских долгосрочных ценных бумаг иностранными инвесторами в апреле увеличился до составил 76,5 млрд. долларов США против 39,9 млрд. долларов в марте.

Деловая активность в обрабатывающей промышленности в зоне ответственности ФРС Нью-Йорк в июне резко выросла. Рост превысил предварительные прогнозы. По опубликованным данным соответствующий индекс в июне вырос до 25,75 по сравнению с 8,03 в мае. Предварительно аналитики предполагали, ч о значение индекса составит 12,5. Если бы данный индекс рассчитывался по методике ISM, то в июне его значение составило бы 56,7 по сравнению с 53,6 в мае.

В июне индекс новых заказов вырос 17,19 с 8,02 в мае, тогда как индекс поставок вырос до 29,80 с 14,13. Подъиндекс невыполненных заказов вновь ушел в отрицательную область и составил -2,13 по сравнению с нулевым значением в мае. Подъиндекс товарно-материальных запасов вырос до 3,19 против нулевого значения в мае.

Индексы занятости в июне снизились. Индексы цен изменились разнонаправлено. Индекс закупочных цен вырос, а индекс отпускных цен напротив снизился, что свидетельствует о неспособности производителей компенсировать рост издержек за счет потребителей.

Индекс ожиданий на шесть месяцев вперед в июне снизился до 44,14 с 49,79 в мае.

Дефицит текущего счета платежного баланса в 1 квартале вновь увеличился за счет прироста цен на энергоносители, но его увеличение оказалось не столь значительным, как ожидали аналитики.

Отрицательное сальдо текущего счета платежного баланса в США в 1 квартале составило 192,6 млрд. долларов против 187,9 млрд. долларов в предыдущем квартале.

В текущий счет платежного баланса включается торговля товарами и

услугами, трансфертные платежи и доходы от инвестиций. Около 90%

общего дефицита составляет дефицит торгового баланса.

Средние прогнозы по дефициту текущего счета платежного баланса за 1 квартал составляли 201,0 млрд. долларов.

Дефицит торговли товарами и услугами в 1 квартале составил 176,8

Млрд. долларов против 176,9 млрд. долларов в предыдущем квартале. В отличие от баланса торговли товарами, баланс торговли услугами был сведен с положительным сальдо в 24,1 млрд. долларов против 23,4 млрд. долларов в предыдущем квартале.

Настроения американских потребителей в июне неожиданно ухудшились. Предварительное значение индекса потребительских настроений Мичиганского университета в июне снизилось до 83,7 против окончательного значения в 88,3 в мае. Согласно прогнозам аналитиков значение индекса должно было составить 87,0.

Индекс текущих условий снизился в июне до 100,2 против 105,1 в мае. Индекс ожиданий составил 73,0 против 77,6 в мае. Предварительный индекс ожиданий относительно инфляции в течение ближайших 12 месяцев в июне составил 3,5% против 3,3% в мае.

EUR/USD .

Положительное сальдо внешней торговли еврозоны уменьшилось по сравнению с предыдущим месяцем. В апреле сальдо составило 1,8 млрд.евро. В марте положительное сальдо внешней торговли составило 7,6 млрд. евро. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года ситуация с внешней торговлей в еврозоне напротив улучшилась. В апреле 2006 года был зафиксирован дефицит в размере 2,7 млрд. евро в апреле 2006 года.

По предварительным прогнозам, положительное сальдо внешней торговли еврозоны в апреле должно было составить 2,0 млрд. евро.

Положительную роль во внешней торговле еврозоны сыграло как снижение цен на энергоносители по сравнению с апрелем 2006 года, так и увеличение экспорта.

GBP/USD .

Британский фунт вырос в пятницу против американской валюты, и пара gbp/usd выросла от 1.9690 до 1.9780.

USD/JPY.

В пятницу мы увидели новую волну продаж японской валюты, которая была вызвана окончанием заседания Банка Японии и отсутствием какой-либо определенности в выступлении Главы банка Японии Тошихико Фукуи. Процентная ставка была оставлена на уровне 0,5%.

Фукуи заявил, что дальнейшая денежно-кредитная политика японского ЦБ напрямую не связана с анализом макроэкономических показателей, которые будут опубликованы в июне, поэтому повышение процентной ставки в июле маловероятно.

Фукуи подтвердил, что Банк Японии будет постепенно корректировать процентные ставки, учитывая изменения экономической и ценовой ситуации.

После этого пара USD/JPY достигла максимума за 4,5 года на уровне 123.66, а пара евро/иена пробила уровень 164,00 и выросла до 165.24.

Ключевые данные на 18.06.07.

В понедельник публикация значимых макроэкономических отчетов не планируется. Рынок будет торговаться под действием данных пятницы с учетом технических ограничений.

Viktoria Velling, аналитик компании FxCompany

Ежедневный аналитический обзор рынка Forex от FxCompany