Низкая вероятность повышения ставок ФРС

Фьючерсы на Федеральные Фонды, используемые инвесторами и трейдерами для прогнозирования политики ЦБ, показали в пятницу 8% вероятность повышения ставок. Шансы на повышение ставки по итогам заседания 15-16 декабря оценивались в 37% в сравнении с 44% в прошлом месяце. Ранее в этом году вероятность составляла выше 50%.  

Фьючерсы на пару EUR/USD - это популярный инструмент для инвесторов, стремящихся захеджироваться против роста ставок или спекуляций в отношении момента для политических решений. Инвесторы, покупающие фьючерсные контракты, ставят на то, что целевая ставка по федеральным фондам останется около нуля в течение более длительного периода, что придаст импульс стоимости контракта.

Доходность эталонных американских десятилеток остановилась на 2.081% в пятницу с максимальных в этом году на уровне 2.5% в июне. Снижение отражает слабый экономический рост, низкий уровень инфляции и ожидания об отсутствии резкого повышения ставок. Прогнозы по доходности продолжали снижаться, отражая замедление глобального роста. J.P. Morgan Chase & Co. в январе ожидали, что доходность десятилеток окончит год на 2.4%, однако сейчас прогнозируются 2.25%. Morgan Stanley сократили прогноз до 2.3% с 2.85% в январе, тогда как Bank of America снизили до 2.35% с 2.75%. Goldman Sachs Group Inc. снизили прогнозы до 2.3% с 2.5%.

Основной риск заключается в том, что любое повышение ставок ФРС в этом году может придать импульс глобальной торговле долларом, которая сильно влияла на рынке ранее в этом году. Более сильный доллар бьет по американскому экспорту и доходам международных компаний на зарубежных рынках. Это также давит на цены импортных товаров в США, усложняя для ФРС повышение инфляции к целевым 2% в среднесрочной перспективе. 

Betting Against a Fed Rate Rise, WSJ, Oct 25