Насколько китайский спад тяжелее, чем вы думаете

На фоне последних событий китайская экономика росла на почтительные 7% во втором квартале, превысив ожидания и находясь на пути целевого показателя правительства. "Бинго1" - так охарактеризовало новостное агентство Синьхуа данные вскоре после их выхода. 

Но если открыть "капот" и присмотреться, китайская экономика может демонстрировать более медленные темпы роста. Когда ВВП не скорректирован на изменение ценовой динамики, известный как номинальный ВВП, рост становится на 2% ниже, в сравнении с прошлым годом, по данным, собранным Bloomberg.

Китай не учитывает так называемый дефлятор ВВП, широкую меру оценки ценовой динамики в экономике. Capital Economics Ltd. утверждают, что китайский дефлятор ВВП недооценен в периоды, когда стоимость импорта снижается меньше, чем цены производителей, а следовательно и импульс реального ВВП. Другими словами, Китай не вычитает изменение стоимости импорта, когда оценивает общие ценовые изменения в экономике. Скептицизм в отношении ситуации в китайской экономике - не новое явление, и экономисты часто задавались вопросом, правильно ли данные по квартальному ВВП отражают ситуацию. Со своей стороны, чиновники из Национального бюро статистики КНР защищают свои данные. Тем не менее, Capital Economics продолжают настаивать на правильности своего анализа. Они утверждают, что китайская экономика могла стабилизироваться или даже ускориться после слабого периода, однако же показатели более низкие.  "Мы считаем, что реальный ВВП был переоценен на 1-2%", - заявил Марк Уильямс, главный экономист Capital Economics по азиатскому направлению. 

How China's Slowdown Is Worse Than You Think, Bloomberg, Jul 17