Слишком много – это сколько?

Государственный долг развитых стран «взорвался» в период 2007-2012; рост составил с средних 53% от ВВП почти до 80%. Некоторые люди считают, что это проблема, и заявляют, что эти правительства должны предпринять все возможное, чтобы снизить долги. Тем не менее, это мнение было оспорено в новой статье МВФ, в которой утверждается, что «погашение долгов» - не самый разумный подход.

Экономисты МВФ утверждают, что если правительство может выбирать между высокой и низкой задолженностью сегодня, тогда оно может (или даже должно) выбрать второй вариант. В конечном итоге, когда долг находится на высоком уровне, правительствам приходится вводить налоги для финансирования расходов на выплаты процентов. Эти налоги негативно влияют на экономику.

Тем не менее, когда правительства сталкиваются с очень высокой задолженностью, лучше ужесточать политику и погашать их, либо же воспользоваться преимуществами низких процентных ставок для инвестирования. Ответ зависит от «фискального пространства», которым обладает правительство. Такая концепция относится к расстоянию между соотношением долга к ВВП и «повышательным лимитом», рассчитанным Moody’s, за пределами которого все действия уже принимаются в рамках избегания дефолта. На основе этого индикатора страны могут быть сгруппированы в категории в зависимости от того, как долг соотносится с верхним порогом: безопасный (зеленый), осторожно (желтый), значительные риски (желто-красный) и серьезная опасность (красный).   

В исследовании специалисты пришли к выводу, что экономике попросту нужно идти своим курсом. В долгосрочной перспективе, если экономика растет быстрее долга, долговое бремя через некоторое время само начнет снижаться. 

How much is too much?, Economist, Jun 3