История преподает тяжелый урок с дешевой энергией

То, что Джанет Йеллен называет временным эффектом, американский потребитель считает неожиданным подарком. Председатель ФРС "вылила холодную воду" на идею, что инфляция окажется под влиянием снижения цен на нефть. Как и обычно, фокус на ценах, которые исключают продовольствие и энергию. Многие люди жалуются, когда стоимость этих составляющих растет, снижение цен вызывает у них радость.

Тем не менее, не стоит ожидать, что это будет отражено в данных за четверг по личному потреблению в ноябре. Экономисты, опрошенные Wall Street Journal, ожидают роста примерно на 0.5% в сравнении с октябрем. Аналитики быстро подсчитали выгоду от снижения цен на нефть. Снижение только лишь стоимости бензина добавила по $125 в кошельки потребителей, почти столько же, сколько принесли налоговые каникулы, истекшие в 2013 году. Тем не менее, прошлый опыт показывает, что рост реальных потребительских расходов, включающий энергию, в конечном итоге, может замедлиться.

Некоторые экономисты считают, что эту меру роста ждет ощутимое улучшение. Экономисты Goldman Sachs, например, считают, что снижение стоимости нефти добавит половину процентного пункта в 2015 году. В среднем, 50 экономистов, опрошенных WSJ, ожидают таких же результатов для реального экономического роста в 2015 году еще с июня. Это несмотря на тот факт, что с тех пор стоимость нефти значительно упала, а инфляция оказалась на 0.8 процентных пунктов ниже. Другими словами, они не видят и импульса к росту, даже временного. 

History Holds Hard Lesson on Cheap Energy, WSJ, Dec 21