Инвестиции: игра проигравшего

Всего лишь около 10% активных американских менеджеров повысили свои оценки в 2014 году, и им необходимо использовать новые тактики. Обсуждение в отношении того, как именно следует распорядиться сбережениями, бушевали в течение многих лет. Следует ли размещать наши пенсионные средства так, как это было в течение многих десятилетий делалось "активными" менеджерами, выбирающие акции и облигации, которые, как они считают, имеют наибольшую вероятность переиграть рынки? Либо из следует передать "пассивным" менеджерам, которые пытаются соответствовать рыночному индексу, и берут значительно меньше за свои услуги?

Что касается активных менеджеров, 2014 год кажется достаточно некомфортным для них, будто это был переломный год  в этом обсуждении. Они не смогли дотянуть до рыночных эталонных показателей в масштабах, которые не фиксировались последние десятилетия. Некоторые оценки говорят о том, что около 10% активных менеджеров в США смогли превысить свои оценки. Тем временем, продажи активно управляемых фондов упали, в частности, на огромном рынке США. За последние 12 месяцев фонды баланс новых продаж к сокращению объемов составил 92 миллиарда долларов, тогда как у конкурирующих пассивных фондов это 156 миллиардов долларов.  

Институциональные средства и средства розничных инвесторов утекали, перестав конкурировать с пассивными фондами, и отток превратился в наводнение. Fidelity Investments столкнулись с оттоком 24.7 миллиардов долларов из активных фондов в этом году; фонд Vanguard столкнулся с перетеканием 188.8 миллиардов долларов в пассивные фонды. 

Investment: Loser’s game, FT, Dec 21