Большое решение ФРС: управление глобальными рынками одной фразой

ФРС будет "смотреть сквозь пальцы" на низкую инфляцию и нарушит обещание сохранять процентные ставки около нуля в течение "продолжительного времени", так как стремится выйти из наиболее мягкой денежно-кредитной политики в своей 100 летней истории, заявляют экономисты. Федеральный комитет открытого рынка, заседающий сегодня и завтра в Вашингтоне, будут придерживаться слова "терпение" в описании своего подхода к политике, по данным мнения 68% из 56 экономистов, опрошенных Bloomberg в конце прошлой недели. Лишь 23% считают, что комитет продолжит придерживаться текущей политики "продолжительное время", а большинство считают, что ставки не будут повышать на каждом заседании после первого раза в середине 2015 года.

Чиновники ФРС, придерживающиеся взглядов по ужесточению политики, считают, что ЦБ, вероятно, сконцентрируется на безработице, уровни которой быстро приближаются к целям по полной занятости, даже на фоне того, что снижение цен на нефть удерживает уровень инфляции ниже целевого, считают экономисты. "На рынке труда происходило весьма важное улучшение, - заявляет Бриттани Бауманн, экономист Credit Agricole CIB в Нью-Йорке. - С инфляцией они не смогли прийти к нужным значениям, однако во многом это связано со снижением цен на энергию. Мы предполагаем, что ФРС рассматривает эту ситуацию в контексте воздействия временных эффектов".

Федеральный комитет открытого рынка выпустит сопроводительное заявление в 14 часов завтра, а также прогнозы по эталонной ставке по федеральным фондам, безработице, инфляции и росту. Председатель Джанет Йеллен запланировала пресс-конференцию на 14:30. ЦБ сократил ставку по федеральным фондам почти до нуля в декабре 2008 года. С тех пор ЦБ опирался на политику направленной регуляции, включая фразы вроде "продолжительного времени", чтобы управлять ожиданиями инвесторов в контексте долгосрочной стоимости кредитов. ФРС закончила третий раунд количественного смягчения в октябре, вновь заявив о своей готовности сохранять жесткую привязку к существующему диапазону в течение "продолжительного времени" после окончания закупок активов. "Продолжительное время" продлилось с сентября 2012 года, и его КПД подходит  к концу, так как ФРС готовится к ужесточению политики, считает Дана Сапорта, директор по экономическим исследованиям в Credit Suisse Securities USA. Пятьдесят девять процентов опрошенных экономистов считают, что Комитет воспримет снижение безработицы, как причину для повышения ставок в следующем году. Сорок один процент заявляет, что слишком низкая инфляция будет объявлена причиной отсрочки ужесточения.  

Fed's Big Decision: World Markets Hang on Two Words, Bloomberg, Dec 16