Золото может пойти вверх после экстремального медвежьего засилья

Что говорит анализ о золоте сейчас? Две недели назад я писал о том, что анализ настроений на стороне быков. Тем не менее, сейчас ситуация далека от ралли, слитки на сегодняшний день потеряли $18 с того момента (девятимесячный минимум). Означает ли это, что анализ от обратного ошибочен? Нет.  

Рассмотрим средний рекомендованный уровень участия от Hulbert Financial Digest (индекс HGNSI). Средние значения сейчас на уровне -46.9%, что означает, что клиентам рекомендуют делать краткосрочные позиции по золоту. Это весьма агрессивная медвежья позиция, и она маловероятно окажется доходной. Две недели назад, когда я писал о настроениях в отношении золота, индекс HGNSI был на -40.6%. Таким образом, от обратного, сейчас ситуация значительно более бычья, чем тогда.   

Как долго это продлится, и как далеко сможет вырасти золото? Ответ зависит от того, как быстро медведи сменят свои позиции на бычьи. Летом 2013 года, например, индекс HGNSI оставался на -40% примерно месяц после начала ралли, за это время золото выросло более чем на $100.

Все это подтверждает тот факт, что экстремальные медвежьи позиции являются предзнаменованием бычьего ралли. Если медведи продолжат придерживаться своих позиций в ближайшие недели, анализ "от обратного" может означать, что следующее ралли золота может оказаться значительно сильнее. И наоборот, если медведи быстро станут быками, ралли, весьма вероятно, окажется значительно слабее. 

Gold may rebound as extreme bearishness sets in, MarketWatch, Sep 24