Центральные банки намерены сокращать долговые активы

Центральные банки планируют сокращать свои долговые активы в долгосрочной перспективе для того, чтобы защитить себя от убытков к моменту, когда ФРС окончит программу стимулирования этой осенью, что увеличивает риски нестабильности на глобальных рынках. Основная часть респондентов в опросе менеджеров по резервам, контролирующих активы стоимостью 6.7 триллионов долларов или более половины всех резервов центральных банков, заявили, что они, вероятно, скорректируют свои портфели в подготовке к ужесточению монетарной политики.

Британия и США возвращаются обратно на путь к более нормальным процентным ставкам, и большие изменения в объёме активов других центральных банков усилят риски рыночной дестабилизации. Опрос 69 менеджеров по резервам центральных банков, проведенный в мае Central Banking Publications и HSBC,подтвердил, что многие уже начали двигаться в сторону таких рисковых активов, как акции. Этот тренд, похоже, продолжится, пока менее половины из опрошенных заявляют, что они могут рассмотреть возможность покупки акций. Другие заявляют, что они бы сократили сроки погашения в их портфелях.

Глобальная экономика демонстрирует некоторые признаки возвращения к жизни, ФРС и другие центральные банки развитых экономик, например, Банк Англии, начали рассматривать ужесточение монетарной политики. Перспективы для повышения ставок усиливают страхи в отношении того, что рыночное ралли длиною в 30 лет приближается к концу, и что цены будут падать в следующие годы. Сдвиг в сторону акций толкнул фондовые рынки к новым максимумам. С начала 2009 года индекс развитых рынков MSCI, используемый в качестве эталонного голландским центральным банком, вырос на 150%. Американский S&P 500 вырос на 190%.  

Central banks set to cut debt holdings, FT, Jun 23