WSJ: ФРС может создать деньги, но не уверенность

Инфляция или стагфляция по-прежнему являются наиболее серьезной опасностью по сравнению с дефляцией. 

В докладе, подготовленном ФРС Нью-Йорка на прошлой неделе, говорится о том, что потребители испытывают трудности с долгами, сделанными в момент, когда кредитный пузырь начала сдуваться в 2007 году. В докладе поддерживаются опасения тех управляющих активами и экономистов, которые считают, что страна сталкивается с дефляцией. На самом деле, ФРС борется с дефляцией в течение двух лет. Она начала новую закачку денег в экономику в сентябре 2008 года после обвала фондового рынка для восстановления ликвидности в финансовой системе. 

ФРС сохраняла процентные ставки близкими к нулю. Чистый объем закупок государственных облигаций за напечатанные доллары составил 1.4 триллиона долларов, таким образом, система расширила свой баланс до 2.3 триллионов долларов. После того, как ФРС откачала новые деньги, излишние резервы банков выросли и в настоящее время превышают 1 триллион долларов.

Так чего же не хватает для восстановления экономики? В настоящее время бизнес и потребители просто не хотят брать на себя новые долги, несмотря даже на низкие процентные ставки. Корпорации не могут решить, что делать с излишками, они сидят на огромных суммах денег, даже если они приносят им минимальную прибыль. Ключевое слово здесь “неопределенность”. Никто не знает, какой именно финансовый хаос могут сгенерировать новые реформы. 

Опросы общественного мнения показывают, что избиратели серьезно озабочены высоким дефицитом федерального бюджета, потому все процессы, связанные с неуверенностью в действиях правительства, абсолютно закономерны.