The Wall Street Journal: Настоящий кризис евро

Европейские меры по спасению откладывают нормализацию бюджета.

Триллион долларов - это большая сумма даже в наши дни, и ЕС продемонстрировал, что чек на 750 миллиардов евро (972 миллиарда долларов) может вызвать ралли на европейских долговых рынках и среди мировых акций.

Министр финансов Франции Кристин Лагард (Christine Lagarde) отметила, что избыточная реакция рынков понедельник послужила уроком, и ЕС будет защищать свою валюту. Конечно, кредиторам нравится, когда правительство становится поручителем для высокодоходных кредитов Греции, Португалии, Испании и для любого другого расточительного правительства, которое осаждает долговой рынок. Что же не нравится инвесторам в безрисковых кредитах, которые приносят 9%?

Спасение таких государств не может быть безвозмездным, правительство просто переносит риски с банков и других кредиторов на налогоплательщиков и ЕЦБ. Политики играют в опасную азартную игру, облегчая финансовый кризис в Европе, и оттягивая дефолт с тем, чтобы дать глобальной экономике время на восстановление. Так же существует и вопрос законности. Ведь согласно Маастрихтскому договору, подобные спасения других государств были запрещены с 1992 году, что сейчас благополучно забыто. Первое серьезное испытание евро - и политическая воля дрогнула. От подмоченной репутации не избавиться в течение многих лет, к тому же у многих правительств теперь меньше стимулов соблюдать бюджетную дисциплину.

Общий дефицит бюджета стран еврозоны в 2009 году составил 565 миллиардов евро, или 6.3% от ВВП. Все члены еврозоны имеют дефицит бюджета.

Фактически, кризис евро - это политическая стратегия перерасхода средств, которая саботирует экономический рост. Воскресная договоренность лишь отсрочила расплату, сделав ее цену еще выше.