Перепроданность доллара – не причина для смены тренда

Доллар США может завершить снижением седьмую неделю подряд. К корзине из шести основных конкурентов американская валюта падала в начале недели до минимальных отметок с мая 2018 года. При этом от мартовских максимумов индекс доллара потеря потерял уже более 10%.

Более двух недель индекс доллара находится в области перепроданности. Такое устойчивое давление на «американца» в последний раз наблюдалось в 2008 году. Затем после продолжительной консолидации он развернулся, тогда же был начат тренд роста длинною в 12 лет.

Однако двух одинаковых ситуаций не бывает, и наивно ожидать разворота тенденции в долларе исключительно из этого опыта. К примеру, до 2008 года тоже наблюдались периоды сильного давления на доллар, за которыми следовала консолидация и вновь усиление распродаж. Опасно среднесрочным трейдерам рассчитывать на отскок доллара только по причине его перепроданности.

Бывают случаи, когда техническая картина полностью перечеркивается фундаментальными факторами. Как, например, сегодня. До начала торгов в США выйдут Nonfarm Payrolls и уровень безработицы.

Судя по опережающим индикаторам ISM по промышленности и сектору услуг, на данные лучше прогнозов рассчитывать не стоит. Между тем последнее снижение числа заявок на пособие по безработице не позволяет думать о выходе слабых данных. Итоговое значение, вероятно, будет в районе консенсус-прогноза, что нейтрально для рынка.

Да, миллионы американцев вернулись на работу после вынужденных отпусков в мае и июне. Но все больше появляется информации о долгосрочных сокращениях штата сотрудников. Многие без работы, и о бодром восстановлении занятости сейчас речи не идет.

Американской валюте это сулит сложные времена, так как правительство и Федрезерв пытаются внедрять новые стимулы для удержания экономики от W-образного спада. Расчет идет на ее V-образный отскок.

Стоит отметить, что на межбанке в Нью-Йорке и Лондоне по-прежнему идет снижение долларовых ставок. Наиболее любопытная ситуация в Лондоне, где 3-месячная ставка Libor настигла 5-летний минимум. Это однозначно плохой сигнал для американской валюты.

Между тем сегодня Федеральная резервная система не будет покупать облигации на рынке, паузу возьмет и Министерство финансов. Только 11 августа ожидается погашение бумаг на сумму 10 млрд долларов, что должно сдержать доллар от падения.

Что мы имеем в итоге? Восходящий тренд в паре EUR/USD продолжится, а техническую коррекцию можно использовать для открытия позиций на покупку.

Эксперты из UBS пересмотрели свой прогноз по евро к доллару до 1,2000 доллара к концу года, ранее они ожидали рост до 1,1700. В качестве причины смены ожиданий они назвали неопределенность в отношении фискального стимулирования в США.

«Не следует пренебрегать риском обесценивания доллара, и в долгосрочной перспективе рост государственного долга, скорее всего, отразится на американской валюте», – считают аналитики банка.

Тем не менее ждать ралли евро к отметкам 1,2500–1,3000 они назвали неблагоразумной идеей. Европейская экономика восстанавливается, но рост остается слабым. К тому же денежно-кредитная политика ЕЦБ слишком экспансионистская.