Подписание соглашения США-Китай может привести к коррекции на рынках, NZD и AUD под небольшим давлением

Ключевое событие среды – ожидаемое подписание первой фазы торговой сделки между США и Китаем. Наконец-то начинают появляться подробности сделки, Politico сообщает, что Китай обязался увеличить импорт на 200 млрд долларов в течение двух лет, включая 75–77 млрд долларов в обрабатывающей промышленности, 50 млрд долларов в энергетике и 40 млрд долларов в сельском хозяйстве. Также сделка будет регулировать передачу технологий, доступ к валюте и к рынкам для определенных секторов экономики.

Казалось, можно было ожидать продолжения роста спроса на рисковые активы, но рынки ведут себя сдержанно. Фондовые индексы США слегка скорректировались вниз, золото возобновляет рост, Nikkei и Shanghai Composite утром в среду теряют до 0.5%, и, скорее всего, подписание соглашения не будет иметь позитивного эффекта для рынков.

Инфляция в декабре ожидаемо выросла на 2.3%, рост оказался незначительно ниже прогноза, однако доллар никакой поддержки не получил. Судя по динамике доходностей облигаций Tips, бизнес не уверен в дальнейшем росте инфляции – доходности Tips находятся ниже мартовского локального максимума 1.88%, что означает ориентацию бизнеса на еще одно снижение ставки.

По всей видимости, позитивный эффект от подписания будет недолгим и вероятно возобновление роста спроса на защитные активы уже к вечеру текущего дня.

NZDUSD

Очередное квартальное исследование бизнес-перспектив от NZIER подтвердило осторожный оптимизм, который способствовал покупкам киви в последние два месяца. Любая положительная динамика воспринимается как позитив, хотя доля производственных предприятий, которые ожидают ухудшения экономических условий в наступившем году, все еще превышает оптимистов – 20% против 52% кварталом ранее.

Рост оптимизма базируется на ожидаемых факторах – Китай и США приблизились к заключению торговой сделки, почему-то такой результат воспринимается как положительный, хотя для экономики Китая его действие будет, скорее всего, отрицательным. По сектору услуг ситуация чуть хуже, но надо исходить из того, что «хуже» в интерпретации фирм – это снижение ожиданий по вероятности дальнейшего снижения ставок, что для курса NZD, напротив, является бычьим фактором.

Для финансовой сферы Новой Зеландии большое значение имеют недавние инициативы РБНЗ по требованиям к собственному капиталу банков, в последний момент Центробанк все же решил остановиться на менее жестких условиях, чем предполагалось, но ряд изменений все же нужно отметить.

Во-первых, банкам дается более льготный режим в ипотечном кредитовании с одновременным ужесточением финансирования производственного сектора, особенно сельского хозяйства, что должно стимулировать внутренний спрос и одновременно снизить зависимость от внешнего капитала. Этот фактор для киви негативный и будет способствовать снижению NZD.

Во-вторых, молочный сектор имеет большую задолженность и сталкивается с резким падением цен на землю и гораздо более жестким экологическим регулированием. Ухудшение условий также усложнит жизнь экспортерам.

В-третьих, рекордно низкие ставки снижают возможности банков в кредитовании из-за сокращения маржи, поскольку становится сложнее удержать депозиты, склонный искать более высокую доходность.

В сумме ситуация стала выглядеть заметно менее бычьей для киви, и шансы на возобновление роста NZD снижаются. Ближайшее сопротивление 0.6635, его пробой чуть улучшит техническую картину, но более вероятно тестирование недавнего минимума и уход в диапазон 0.6520 ... 0.6597.

AUDUSD

Данные по инфляции TD Securities за декабрь оказались в пределах ожиданий, давление на аусси оказывает затянувшаяся борьба с лесными пожарами, которая грозит нанести экономике Австралии значительный ущерб.

Вероятность уйти выше сопротивления 0.6919 невысокая, импульс к росту слабеет, после короткого периода консолидации AUDUSD, скорее всего, снизится в зону поддержки 0,6837/47.