Боковая динамика на валютном рынке продолжится

На волне сигналов о торможении роста мировой экономики в целом, китайской, европейской, а также американской в частности, проблем Brexit'а и ожидания итога переговоров между Вашингтоном и Пекином по торговле доллар практически не пользуется спросом, что, по крайней мере, в ситуации нестабильности, когда ранее американская валюта получала однозначную поддержку, является странным.

Такое поведение инвесторов, на наш взгляд, можно объяснить тем, что они, конечно, осознавая, что долларовые активы традиционно в трудные времена были интересны как инструменты сохранения капитала, не рискуют это делать по двум важным причинам. Первой является ожидание смены курса денежно-кредитной политики ФРС, которая, застигнутая врасплох фактором снижения роста национальной экономики, будет вынуждена не только не повышать далее ставки, но и прекратить сокращение своего баланса. Похоже, рынки считают, что если ситуация будет и далее ухудшаться, то регулятору придется приступить к снижению процентных ставок. Возможно, даже он пойдет и дальше, возобновив некоторые элементы поддержки экономики, как, например, будет делать ЕЦБ, принявший решение запустить программу поддержки банковского сектора TLTRO.

Инвесторы считают, что в сложившейся ситуации у Федрезерва есть запас прочности. Он может понижать ставки после начала их повышения в 2015 году. А вот такой возможности, например, у ЕЦБ нет. Значит, если американский регулятор в перспективе приступит к стимулированию, то доллар будет под большим давлением, чем евро.

Другая не менее важная причина – это вероятность того, что Д. Трамп, желая избраться на второй президентский срок, будет всячески стараться поддерживать местный рынок акций, оказывая давление на ФРС, желая смягчения ее позиции в монетарной политике.

Наблюдая за складывающимися тенденциями, считаем, что период неопределенности будет продолжаться, что будет вынуждать инвесторов проявлять высокую степень осторожности. На валютном рынке это будет проявляться в продолжении общей боковой динамики валютных пар, где присутствует американский доллар.

Прогноз дня:

Пара EURUSD торгуется выше уровня 1.1270. Если пара удержится выше этой отметки, она может продолжить восходящую тенденцию к 1.1330, по-прежнему оставаясь в широком боковом диапазоне. В то же время ее снижение ниже этого уровня может привести к ее ограниченному падению к 1.1240.

Пара GBPUSD, вероятно, будет торговаться в диапазоне 1.2960-1.3115 на этой неделе, ожидая двух голосования в парламенте Британии по Brexit'у. Пара будет вести себя крайне непредсказуемо и нервно реагировать на новости слухи по теме Brexit'а.