Фактор неопределенности проявился с новой силой

Торможение роста экономики США в третьем квартале, а также ожидание негативной динамики на рынке акций и, возможно, замедление уже роста мировой экономики вернули на рынки ощущение, что ФРС, повысив процентные ставки в декабре на очередные 0.25%, в начале нового 2019 года примет решение сделать паузу в процессе следования курсом нормализации денежной политики.

Как мы уже ранее упоминали, толчком к этому стало интервью П. Харкера, президента ФРБ Филадельфии в пятницу WSJ, в котором он сообщил, что сомневается в необходимости продолжения активного повышения процентных ставок. Рынки отреагировали ростом оптимизма и началом снижения курса американского доллара. А доходности государственных облигаций Казначейства США начали резко снижаться.

Но, как нам представляется, ослабление доллара, а затем его повышение к середине этой недели происходило не только на фоне комментария Харкера, но и возобновления падения американского рынка акций, прежде всего его технологического сектора, который остается под давлением опасений, что отсутствие договоренности между США и Китаем по торговым пошлинам нанесет серьезный урон компаниям, размещающим свои заказы и имеющим свое производство в «поднебесной».

На курс американской валюты в настоящее время оказывает влияние две силы. С одной стороны, это понижательное давление со стороны роста ожиданий, что Федрезерв в начале следующего года примет решение не понимать процентные ставки. А с другой, его поддерживает спрос на доллар при продаже инвесторами акций компаний и выход в кэш (наличные). Также следует не забывать, что рынки все еще уверены, что на декабрьском заседании ФРС поднимет ставки. Согласно динамике фьючерсов на ставки по федеральным фондам такая вероятность оценивается в 75.8%.

Оценивая складывающуюся картину на рынках, считаем, что до саммита «Большой двадцатки», который состоится на днях в Бразилии, доллар будет консолидироваться против основных валют, так как вероятность заключения или отсутствие соглашения между Вашингтоном и Пекином по торговым пошлинам будет играть огромную роль и, несомненно, окажет заметное влияние на финансовые рынки.

Сегодня в Штатах выходной – день Благодарения. Местный рынок будет закрыт и активность инвесторов будет низкой.

Прогноз дня:

Пара EURUSD консолидируется в узком диапазоне на волне ситуации с бюджетом Италии на следующий год, который не устраивает Еврокомиссию. Вероятно, пара останется в диапазоне 1.1300-1.1480 до саммита G20 и новостей по итальянскому бюджету. Считаем, что наиболее вероятным будет локальное снижение цены к нижней границе диапазона.