Ноябрьское заседание Банка Англии: два основных сценария

«Покупай на слухах, продавай на фактах» – данный принцип торговли сейчас активно реализуется трейдерами пары фунт/доллар. Правда, речь пока что идёт только о покупках британской валюты, а вот вопрос коротких позиций будет решён по итогам завтрашнего заседания Банка Англии.

Британская валюта растёт на ожиданиях повышения процентной ставки. О вероятности такого решения говорили давно, как только инфляция в Великобритании преодолела целевой двухпроцентных порог. Об этом упоминал и сам Марк Карни, прозрачно намекая на повышение ставки. Казалось бы, данный вопрос был уже предрешён, однако в октябре в Британии были опубликованы весьма разочаровывающие статданные – инфляционный рост замедлился, а ключевые секторы экономики продемонстрировали спад. На фоне провальных переговоров относительно Брекзита такие слабые цифры спровоцировали пессимизм в рядах трейдеров. Фунт в паре с долларом упал до середины 30-й фигуры, однако медведи не смогли пробить мощный уровень сопротивления 1.3060, чтобы увести цену ниже, в область 20-х фигур.

Более того, в начале этой недели британец получил достаточно сильный импульс для своего роста. Причина весьма банальна: на рынок вернулись слухи о повышении ставки на ноябрьском заседании. По данным разных источников, за ужесточение монетарной политики завтра проголосуют от 7 до 9 членов регулятора. Вероятность увеличения ставки на 25 базисных пунктов составляет уже 90%, однако на динамику завтрашних торгов будет влиять не только сам факт повышения. Основная интрига заключена в дальнейших действиях Центробанка. По поводу этого вопроса мнения валютных стратегов разнятся.

Сторонники «ястребиного» сценария уверены в том, что регулятор завтра объявит о старте цикла нормализации денежно-кредитной политики. Первым сигналом этому будет служить единогласное голосование за повышение ставки. Несмотря на некоторое замедление инфляционного роста, данный показатель всё равно находится на достаточно высоком уровне, который позволяет говорить о дальнейших шагах по ужесточению монетарных условий.

Ещё один аргумент, который косвенно может повлиять на «ястребиную» позицию регулятора, – состояние рынка недвижимости. По данным компании «Nationwide», октябрьский индекс цен на жилье в Британии снизился до 0,2% (в месячном исчислении), но в годовом выражении показатель вырос на 2,5% после аналогичного роста в сентябре. Также на решительность Банка Англии могут повлиять и нефтяные котировки. Баррель нефти марки Brent существенно подорожал и держится выше 60 долларов. Это говорит о том, что британская инфляция снова увеличится в ближайшие месяцы на фоне роста затрат производителей на сырьё.

А вот сторонники более мягкого сценария сомневаются в том, что английский регулятор примет решение о начале полномасштабного цикла ужесточения монетарной политики в стране. Напомню, ставка была снижена прошлым летом после исторического референдума о выходе страны из ЕС (до этого она на протяжении 7 лет была на уровне 0,5%). Многие экономисты и политики называли данный шаг опрометчивым и преждевременным. Поэтому вполне вероятно, что повышение ставки на завтрашнем заседании будет своеобразной «работой над ошибками», без каких-либо дальнейших перспектив. Регулятор просто вернёт ставку на прежний уровень и дальше будет исходить из текущей ситуации.

На мой взгляд, это наиболее реалистичный сценарий. Рост британского ВВП хоть и превысил прогнозы, но вышел на достаточно скромном уровне (0,4% кв/кв), а индекс PMI в строительном секторе упал под ключевую отметку 50 (впервые с июля прошлого года). Также стоит вспомнить недавние комментарии заместителя главы Банка Англии Джона Канлиффа, который заявил о том, что сейчас нет необходимости повышать ставку «также быстро, как до кризиса» (до 2008 года был период, когда ставка была дважды повышена с интервалом в один месяц). Безусловно, эти слова Канлиффа можно интерпретировать по-разному, однако сторонники «голубиного» сценария считают, что Банк Англии после первого повышения возьмёт паузу как минимум до весны следующего года. И хотя Марк Карни не будет озвучивать какие-либо временные рамки, он может заявить, что регулятор не станет придерживаться заданной траектории и будет исходить из текущей экономической ситуации. В контексте сложных переговоров по Брекзиту, подобная риторика будет выглядеть логично.

Таким образом, вектор движения пары gbpusd будет зависеть от того, пока какому сценарию пройдёт ноябрьское заседание регулятора. На данный момент технический анализ говорит о предпосылках дальнейшего роста цены: на дневном графике пара находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а ближайший уровень сопротивления находится на отметке 1.3360 (верхняя граница облака Kumo на D1). Но если мягкая риторика Марка Карни разочарует трейдеров, пара устремится вниз, к повторному тестированию уровня 1.3060 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands). В случае если будет реализован самый маловероятный сценарий (ставка не будет повышена), пара импульсно пробьёт вышеуказанный уровень поддержки и закрепится в 29-й фигуре.

Ирина Милошевич