Великобритания в битве за инвестиции

Еврозона

В понедельник будет опубликована группа индикаторов IFO. C учетом того, что ранее ZEW показал уверенный рост, можно ожидать, что и индексы Ifo в итоге покажут в сентябре рост относительно августа.

В четверг выйдет индекс октябрьский потребительского доверия Gfk и группа индикаторов состояния экономики еврозоны от Еврокомиссии, прогнозы также оптимистичные. Основное событие недели – публикация в пятницу данных по инфляции. Эксперты ждут некоторого роста общей инфляции, но замедления базовой, основная причина – рост евро в последние месяцы.

В воскресение в Германии состоятся федеральные выборы. Рост политических рисков будет способствовать ослаблению евро, вероятность коррекции к 1.16 по-прежнему остается высокой.

Великобритания

Ключевое событие прошедшей недели – программное выступление премьер-министра Терезы Мэй, полностью посвященное взаимоотношениям Великобритании с Европейским Союзом. Мэй детально обозначила свою позицию относительно переходного периода, финансовых обязательств и прав граждан ЕС, однако уклонилась от какой-либо конкретики относительно торговли. Мэй подвергла критике соглашения между ЕС, с одной стороны и Норвегией и Канадой с другой, заявив, что существующий характер отношений позволит заключить сторонам нечто "совершенно новое».

Очевидно, что вопрос торговли на данный момент и является ключевым, поскольку напрямую затрагивает финансовую стабильность и будет лежать в основе инвестиционной активности. Напомним, решение о Brexit принималось в Великобритании на самом высоком уровне в то время, когда Европа подвергалась массированному и кем-то направляемому наплыву мигрантов. Великобритания предполагала отрегулировать отношения с ЕС в свою пользу, ограничив приток мигрантов на свою территорию, но широко раскрыв двери капиталу, который мог начать исход из проблемных территорий, сохранив при этом все торговые преференции. ЕС, безусловно, быстро понял этот план и увязал все спорные вопросы в единый пакет, что и является основной причиной полного отсутствия прогресса на переговорах.

В понедельник начинается четвертый раунд переговоров, кроме того, в воскресенье начнется конференция профсоюзов Великобритании. Политика выходит в ожидания по фунту на передний план, что особенно заметно на фоне спокойной недели с точки зрения макроэкономических публикаций. Два наиболее важных релиза – потребительское доверие Gfk и Lloyds Business Barometer выйдут в четверг и пятницу, оба имеют отрицательную динамику и указывают на то, что рост в Великобритании будет в ближайшее время слабым.

Ужесточении позиций Банка Англии и ряд опубликованных ранее макроэкономических данных способствовали резкому росту фунта, на текущей неделе быки могут попробовать развить успех. В первую очередь это касается кросса eurgbp, можно ожидать снижения к 0.8690 и далее, а также кроссов против франка и иены. В то же время курс gbpusd будет больше ориентироваться на новости из США, в расчёте на возврат тренда к росту доллара, и в этом случае торговля будет ниже сформированного 20 сентября максимума.

Нефть и рубль

Ряд положительных факторов способствуют росту спекулятивного спроса, Brent закрепилась выше 56 долл/барр. и останавливаться не намерена. К странам ОПЕК+ до конца марта может присоединиться Нигерия, которая ранее была освобождена от ограничений. Соблюдение участниками соглашения всех договоренностей указывает на то, что страны ОПЕК+ поняли всю выгоду от управления объёмом добычи и могут контролировать курс цен, а потому перспективы соглашения достаточно позитивные.

Российский рубль, как и ожидалось, вновь входит в фазу роста, что подтверждается последним отчетом CFTC, в котором отмечается резкий рост длинной спекулятивной позиции. На очереди повторное тестирование поддержки 56.88, если она не устоит, рубль сможет уже в среднесрочной перспективе обновить годовой максимум.