Инвесторы устали тянуть время

EUR/USD, GBP/USD

Произошедшее вчера падение евро, фунта и других валют мы принимаем за разворот рынка, который так долго ждали. Правда, мы ошиблись с первоначальной реакцией рынка на новость о начале сокращения баланса по 10 млрд долларов ежемесячно – рынок сразу начал падать, но это лишь подтверждает спекулятивную, «незрелую» природу роста евро и фунта в последние недели. До оглашения релиза валюты росли, и наибольший рост показал британский фунт благодаря отличной динамике по розничным продажам – августовский индекс показал рост на 1,0% против прогноза 0,2%, июльский показатель был пересмотрен на повышение с 0,3% до 0,6%. В годовом исчислении рост составил 2,4% против 1,4% ранее. Рост фунта на данных составил более 150 пунктов, что показывало оптимистичное настроение инвесторов средней руки перед решением ФРС. Евро был более сдержан, но также оптимистичен, в первую половину дня подрос на 38 пунктов. Мы полагаем, что крупные игроки готовились к развороту рынка именно к этому дню, а скажем, не к заседанию ЕЦБ 7 сентября. Ажиотаж подогрел бывший глава ФРС Б.Бернанке, заявивший о «чрезвычайной опасности» сокращения баланса вообще, он предложил его нарастить с текущих 4,5 трлн долларов до 5,6 трлн.

Подлинный оптимизм показал фондовый рынок. После понижающейся реакции на новость от ФРС индексы немного упали, но закрытие дня было положительным: S&P500 0,06%, Russell2000 0,35%. Связано это было с тем, что ФРС повысил прогнозы по экономике и понизил по ставкам. Прогноз по ВВП на текущий год повышен с 2,2% до 2,4%, по инфляции ожидание достижения целевой ставки в 2,0% отдалено на 2019 год, консенсус-прогноз по ставке в долгосрочной перспективе понижен с 3,0% до 2,8%.

Давно назревавший политический кризис в Испании прорвался. Полиция арестовала 14 министров каталонского правительства с целью пресечения нового референдума о независимости. Под следствием находятся практически все главы городов и муниципалитетов Каталонии – более 700 человек. Причиной послужил принятый 19 числа закон о проведении референдума 1 октября.

На этом рисковые корреляции – снижение доллара на фоне роста фондового рынка – можно считать завершёнными. Далее мы будем рассматривать их традиционные взаимовлияния – укрепление доллара с ростом фондового рынка.

Британские инвесторы теперь могут полностью сосредоточиться на политических событиях вокруг «Брексита». В пятницу Тереза Мэй выступает в ЕС по концепции «Брексит». Направленность её речи может повлечь за собой отставку министра иностранных дел Джонса. Глава ЕЦБ Марио Драги сегодня выступает с приветственной речью на конференции по системным рискам, завтра общается со студентами в Дублине. Никаких заявлений по монетарной политике от него не ждём.

Макроэкономические индикаторы сегодня ожидаются нейтральными. Чистые заимствования государственного сектора Великобритании могут показать рост на 6,5 млрд фунтов, в США прогнозируется рост заявок по обращениям за пособиями по безработице с 284 тыс. до 300 тыс. и понижение индекса деловой активности в производственном секторе Филадельфии с 18,9 до 17,3.

Ждём евро в диапазоне 1.1745/75, фунт стерлингов в диапазоне 1.3380-1.3400.

AUD/USD

Австралийский доллар в последние два дня чётко проследовал за американским и теперь естественным образом снижается. Вчера инвесторы проигнорировали понижение индекса опережающих индикаторов от MI на 0,1%, сегодня вместе с «новозеландцем» переживает упущенную возможность роста на данных по ВВП Новой Зеландии за 2-й квартал, которые показали рост на 0,8% после пересмотренных на повышение с 0,5% до 0,6% данных в 1-м квартале.

На сырьевых рынках естественным образом, вслед за долларом, началось (либо продолжилось) понижение: железная руда -1,05%, медь -1,06%, никель -1,96%, уголь -0,3%. Фондовый рынок Австралии в азиатскую сессию теряет 0,91% в основном за счёт падения сырьевых и сельскохозяйственных компаний на фоне роста китайских и японских индексов.

На следующей неделе по Австралии не запланировано никаких экономических новостей. Взаимосвязь с американским долларом усиливается. Ждём снижение AUD/USD к 0.7870.