Ураганно-ядерные оправдания

За минувшую неделю доллар изрядно ослаб. И единая европейская валюта, и фунт крепли день ото дня. И во многом это происходило вопреки здравому смыслу. По крайней мере, так кажется на первый взгляд. Часто говорится, что всему виной то ураганы, обрушившиеся на юг США, то ядерные испытания КНДР.

Телевизионные кадры разрушений, вызванных ураганом, в Техасе, конечно, впечатляет. Особенно когда понимаешь, что речь идет о второй по размеру экономике и численности населения штате. И первая мысль, что действительно это должно было привести к панике, которая неминуемо сказалась и на долларе. Да еще если вспомнить, что Техас славится своими нефтяниками. Ведь это как если бы ураган нанес огромный ущерб Франции. Однако Техас - огромный штат, и побольше, чем большинство стран мира. Ураган затронул лишь небольшую его часть, а добыча нефти в США давно уже переместилась севернее самого Техаса. Сланцевых нефти и газа в штате не так уж и много. Также не стоит забывать, что с точки зрения финансового мира Техас просто незначителен. Другое дело, Нью-Йорк или Чикаго. Крупные инвесторы и финансовые воротилы проживают именно в них. Ну еще в Бостоне. Так что списывать все на ураган не стоит.

Еще немало всех заставила поволноваться КНДР со своими праздничными пусками баллистических ракет. И тут ослабление доллара объясняют страхом инвесторов перед ядерными ударами Ким Чен Ына. Но и тут все очень странно. Ведь КНДР еще ни разу не испытала ракету, способную долететь до территории США. Эксперты лишь предполагают, что они у них есть. Но вот что у КНДР точно есть, так это ракеты, способные поразить территорию Японии. Про Южную Корею и говорить нечего. Так что если уж все эти инвесторы так боятся ядерной атаки со стороны КНДР, то логичнее деньги перевести туда, куда они долетят с наименьшей долей вероятности. А именно - в США и Европу. Но доллар слабел по отношению ко всем валютам.

А еще было выступление Марио Драги, состоявшееся сразу после заседания ЕЦБ по монетарной политике. Он заявил, что в случае необходимости программа количественного смягчения будет продлена и после декабря текущего года. Также он добавил, что процентные ставки будут оставаться низкими еще долгое время. После таких слов любая валюта должна была бы неминуемо обвалиться. Но многие упирают на то, что Марио Драги не высказал обеспокоенности курсом евро. Но он и не должен был о нем говорить, так как курс евро не является приоритетным для ЕЦБ. У Европейского центрального банка есть задачи поважнее.

Так что стоит констатировать простую и банальную вещь - инвесторы бегут от доллара.

Причина же в том, что инвесторам не важно, плохо или хорошо идут дела. Им важно, чтобы ситуация была понятной и предсказуемой. Вот в Европе все понятно - еще долгое время ЕЦБ и Банк Англии будут проводить сверхмягкую монетарную политику. Это, конечно, не очень хорошо, но хотя бы предсказуемо. А вот в США уже не так все гладко. Еще в первой половине года инвесторы закладывали, что в конце года ставка рефинансирования ФРС составит 1,5%. Это и укрепляло доллар. Теперь же есть очень много вопросов к ФРС, в том числе и по ставке, которую, возможно, так и оставят на уровне 1,25%. А раз ставку больше повышать не будут, то деньгам нечего без дела лежать.

Причем подобная картина будет радовать глаз и на этой неделе. Теперь ураган обрушился на Флориду, являющуюся третьей по численности населения и четвертой по размеру экономики штатом. Однако значение Флориды гораздо меньшее, чем у Техаса, так что использовать ее как повод для оправдания ослабления доллара довольно сложно. Тем более что во Флориде, в отличие от Техаса, нет никакой серьезной промышленности. Место штата по размеру экономики обусловлено лишь численностью населения. Но то, что ураганы будут использовать как повод, никаких сомнений нет.

Еще одним аргументом в пользу ослабления доллара выступает предстоящее заседание Банка Англии по монетарной политике. Сначала выйдут данные по инфляции, которые должны показать ее ускорение с 2,6% до 2,8%. Если эти прогнозы оправдаются, то число сторонников повышения ставки рефинансирования в Банке Англии увеличится. Ну а раз надежды на быстрый рост ставки в США не оправдались, стоит попытать счастья в Великобритании. Так что доллару еще придется подешеветь. Тем более что в США ожидается существенное замедление темпов роста розничных продаж с 4,2% до 3,1%.

Учитывая, что в Европе не выходит практически никаких значимых новостей, пара евро/доллар если и подрастет, то незначительно. Истерика по поводу урагана во Флориде не позволит доллару укрепиться, так что высока вероятность консолидации в районе 1,2000.

Если число голосов за повышение ставки рефинансирования в Банке Англии составит три или более, то пара фунт/доллар поднимется до 1,3350. Если же при росте инфляции члены правления Банка Англии будут осторожничать, возможен и обвал фунта до 1,2950.