Хедж-фонды прибрали фунт к рукам

Британский фунт спокойно отреагировал на замедление экономики Туманного Альбиона до минимального уровня за последний год и продолжил пребывать вблизи пиковых отметок с сентября против доллара США благодаря массовому закрытию коротких позиций хедж-фондами. На неделе к 25 апреля спекулятивные нетто-шорты по стерлингу сократились до 19287 опционных и фьючерсных контрактов. Это половина от показателя, имевшего место пятидневкой ранее, и лишь 21% от уровня ноябрьских максимумов. Фунт остается в статусе обладателя самых больших чистых коротких позиций среди валют G10, опережая канадский доллар, иену и евро.

Динамика спекулятивных позиций по фунту

Источник: Financial Times.

Меняют свои взгляды на стерлинг и крупные банки. Так, BofA Merrill Lynch считает, что о падении котировок GBP/USD к отметке 1,15 в течение 2017 можно забыть. Лучшее, на что способны «медведи», это 1,19. Главными аргументами для обоснования своей позиции банк называет изменившиеся после сообщения Терезы Мэй о всеобщих выборах условия, сезонный фактор, а также позиционирование. Политические риски ушли на второй план, так что балом должна править экономика. Пока, судя по реакции фунта на ВВП, этого не происходит.

Британия отметилась замедлением роста с 0,7% 2016 до 0,3%, не дотянув до прогнозов экспертов Reuters (+0,4% кв/кв). В годовом исчислении имело место ускорение ВВП с 1,9% до 2,1%, которое также оказалось ниже консенсус-оценки в 2,2%. При этом Банк Англии и МВФ планируют увидеть +2% по итогам текущего года, не смотря на то, что покупательная способность населения может быть серьезно подорвана набирающей обороты инфляцией. Подобная точка зрения является не единственной. «Ястребы» Комитета по монетарной политике BoE, напротив, утверждают, что опасающееся за ускорение потребительских цен население будет покупать не завтра, а сегодня, что восстановит позиции розничных продаж и ВВП.

Динамика ВВП Британии

Источник: Financial Times.

Как бы там ни было, но значимость будущих релизов макроэкономической статистики Туманного Альбиона растет на глазах. В этом отношении выход свет данных по деловой активности в производственном секторе (2 мая) и особенно в сфере услуг (4 мая) способны дать подсказки о среднесрочных перспективах GBP/USD.

Не будем забывать, что и американскому доллару предстоит насыщенная неделя. Редко приходится видеть, что такие события как заседание FOMC и публикация отчета о рынке труда США выпадают на одну и ту же пятидневку. В целом они рассматриваются как «бычьи» для USD, поэтому прогноз BofA Merrill Lynch о том, что анализируемая пара большую часть времени в течение ближайшего полугода проведет ниже отметки 1,3, выглядит вполне логично.

Технически обновление апрельского максимума усилит риски продолжения ралли GBP/USD в направлении таргета на 161,8% по паттерну AB=CD (1,307). Для того чтобы у «медведей» возникла контригра, им нужно вернуть котировки в границы предыдущего диапазона консолидации 1,277 -1,286.

GBP/USD, дневной график