Дональд Трамп продолжает влиять на рынки, но уже в другом качестве

EUR/USD, GBP/USD.

Евро удивительным образом удерживается выше 1.05 даже после оглушительного падения промышленных заказов в Германии в январской оценке, что составило -7,4%. Большее падение индекса было только в разгар кризиса (в сентябре 2008 года -8,0%). ВВП еврозоны за 4-й квартал сохранился, 0,4%. В Великобритании обзор розничных продаж от BRC на текущий месяц составил -0,4% г/г против -0,6% г/г в феврале, индекс цен на дома от Halifax за прошлый месяц прибавил только 0,1% против прогноза 0,4%. В США торговый баланс за январь оказался немногим хуже прогноза: -48,5 млрд долларов против -47,0 млрд.

Между тем на смежных рынках подготовка к повышению ставки идёт полным ходом. Доходности по 2-летним американским гособлигациям поднялись с 1,30% до 1,34%, золото потеряло 0,82%, снижались все группы товаров, котируемые в долларах.

Мы начинаем подозревать, что евро удерживается крупными игроками не напрасно, очень может быть, что они готовятся к его выкупу против повышения ставки ФРС, как это было в декабре прошлого года, когда в качестве первой реакции на повышение ставки евро снижались (-250 пунктов), но затем он был выкуплен и вырос на 4 фигуры как раз до февральского заседания FOMC, на котором ставка осталась без изменения, но евро развернулся вниз. Второй вариант допускает, что, несмотря на шквал вербальных интервенций со стороны чиновников ФРС, ставка так и не будет повышена по каким-либо «веским» причинам, и тогда ФРС скажет, что хотела повысить ставку, но ситуация не совсем этому благоприятствовала. Впрочем, мы не помним, чтобы рынок так жестоко обманывали в последние 10 лет. В этом случае ФРС пообещает повысить ставку в мае на нерасширенном заседании. И такой вариант прямо связан с политикой. Президент США Дональд Трамп последовательно отказывается от ряда своих предвыборных тезисов, и последним из них было решение ужесточить политику по отношению к России. Очень может быть, что Трамп также отказался и от давления на Федрезерв, что означает его поражение в борьбе за Центробанк, и это произошло буквально в последние дни, одновременно со сдачей ряда политических позиций более мощному истеблишменту, в результате чего ФРС также резко сменит политику в отношении ставок.

Макроэкономические данные по еврозоне сегодня ожидаются слабыми. Прогноз по торговому балансу Франции в январской оценке составляет -3,7 млрд евро против -3,4 млрд в декабре. Прогноз по промышленному производству Германии составляет 2,5% (после предшествующей просадки на 3,0%), но в связи со вчерашними провальными данными по промышленным заказам данный Industrial Production также ждём хуже прогноза.

В США изменение количества рабочих мест в частном секторе от ADP за февраль ожидается в 184 тыс. В целом это хорошая цифра, но она ниже средней с 2014 года, что может покупателями евро обыграться как плохая цифра.

Итак, ждём разрешения этой непростой ситуации и боковую торговлю по евро в диапазоне 1.0550-1.0600. В Великобритании сегодня (в 15:30 мск) публикуется проект бюджета на будущий финансовый год. Обычно о нём много говорят, но воздействие на рынок оказывается слабым. Впрочем, на этот раз интерес вызывает его структура через призму «Брексита». Ждём развития ситуации в диапазоне 1.2200/60.

AUD/USD.

Вчера Резервный банк Австралии сохранил ставку на уровне 1,50%, данное событие никак не отразилось на курсе национальной валюты. ЦБ оценил состояние экономики как стагнирующее. Впрочем, в настоящее время достаточно высоких цен на сырьё такая стагнация более похожа на стабильность, инвесторы даже повысили вероятность повышения к декабрю. Других новостей по Австралии до конца недели не будет, инвесторы обращают внимание на смежные рынки и на ФРС. Уже начавшие снижаться цены на железную руду вдруг были поддержаны ливневыми дождями, снизившими её добычу. Вчера цены подросли на 0,18% до 86.89$ (с поставкой в китайский Далянь +0,8% до 89.80$).

В Китае обрушился торговый баланс. Отрицательное сальдо за февраль составило -60,4 млрд юаней (8,8 млрд долларов) против прогноза +173 млрд юаней. Это первый случай отрицательного сальдо с февраля 2014 года.

В Японии ВВП за 4-й квартал в финальной оценке оказался ниже прогноза: 1,2% г/г против 1,5%-1,6% г/г. Платёжный баланс за январь понизился с 1,66 трлн йен до 1,26 трлн.

Вероятна торговля по «австралийцу» в диапазоне 0.7520-0.7610.