Снова СМИ влияют на доллар

Несмотря на довольно слабую статистику из США, доллар укрепился по отношению к единой европейской валюте, а вот фунт остался на тех же позициях, что и в начале недели. Хотя волатильность по фунту была довольно большой, но это связано со статистикой, поступавшей из Великобритании. А вот из еврозоны никаких данных вообще не было, если не считать новостей из отдельно взятых стран.

Итак, американская статистика в очередной раз поставила множество вопросов, нежели дала на них ответы. Данные JOLTS показали сокращение числа открытых вакансий до 5 501 тыс. Число первичных заявок на пособия по безработице хотя и сократилось до 234 тыс., однако число повторных выросло до 2 078 тыс. Таким образом, очередные данные по рынку труда скорее заставили думать о том, что ФРС повысит ставку рефинансирования не более двух раз вместо обещанных трех. Также по итогам декабря объемы потребительского кредитования выросли на 14,2 млрд долларов, тогда как прогнозировался рост на 20,0 млрд долларов. Получается, что и потребительская активность растет значительно медленнее ожиданий, что ставит под сомнение возможность дальнейшего роста занятости и доходов американцев. В качестве положительной новости можно считать разве что рост запасов сырой нефти и нефтепродуктов на 14,2 млн баррелей. Однако рынок просто проигнорировал эти новости, и стоимость нефти осталась практически неизменной.

Видно, что при таких раскладах доллар должен был дешеветь, но он дорожал, и лишь фунту удалось удержаться. Хотя для него все начиналось не так уж и хорошо, так как, по данным Halifax, темпы роста цен на жилье замедлились с 6,5% до 2,4%. Тем не менее, уже в конце недели фунт получил сильную поддержку в виде данных по промышленному производству, темпы роста которого ускорились с 2,2% до 4,3%. Также дефицит торгового баланса в декабре составил 3,3 млрд фунтов против 3,6 млрд фунтов в ноябре.

На самом деле вина за то, что рынок в очередной раз ведет себя не так, как того требует реальная макроэкономическая динамика, лежит на СМИ, которые начали подогревать страхи относительно итогов выборов во Франции. Все чаще стали говорить о возможных последствиях выхода из еврозоны и ЕС, Франции и Италии. Естественно, что инвесторы будут нервничать, когда каждый день говорится только о подобных вариантах развития событий.

Если исключить фактор СМИ, то перспективы у единой европейской валюты не столь радужные. Конечно, вторая оценка ВВП в четвертом квартале должна подтвердить факт сохранения темпов экономического роста на уровне в 1,8%. Однако темпы роста промышленного производства могут замедлиться с 3,2% до 1,7%. Однако СМИ, конечно, любят раздувать беспочвенные скандалы, которые проще продать, но даже им будет сложно проигнорировать факт роста популярности довольно умеренного кандидата на пост президента Франции. А это кардинально меняет расклад сил и может успокоить инвесторов.

В Великобритании ждут роста инфляции с 1,6% до 1,9%, и после этого Банку Англии будет крайне сложно, если вообще возможно, обосновывать необходимость сохранения мягкой монетарной политики. Тем более что и безработица должна остаться на уровне 4,8%. Лишь снижение темпов роста розничных продаж с 4,3% до 3,5% может немного подпортить положение фунта, но не изменит общих настроений на фоне роста инфляции.

Но истерика в СМИ и давление на Банк Англии меркнут перед планами ФРС по повышению ставки рефинансирования. И пока в США не выходили серьезные данные, можно было не смотреть за статистическими данными. Но сейчас все будет иначе, так как в США ждут роста инфляции с 2,1% до 2,4%, и одно это может снять все опасения относительно того, сколько раз ФРС повысит ставку в текущем году. Более того, ожидается ускорение темпов роста промышленного производства с 0,5% до 0,7%. Рост розничных продаж хоть и должен замедлиться, но крайне несущественно, с 4,1% до 4,0%. Также число выданных разрешений на строительство должно составить 1 230 тыс. против 1 228 тыс. месяцем ранее. Да и объем нового строительства может составить 1 227 тыс. против 1 226 тыс. в предыдущем месяце.

Получается, что вся американская статистика может носить исключительно положительный характер, и самое главное - рост инфляции. На этом фоне даже неплохие данные из Европы и Великобритании могут быть просто проигнорированы. И не стоит забывать про СМИ, которые в погоне за скандалами будут больше говорить о развале ЕС, нежели о реальных предпочтениях французских избирателей.

Если прогнозы по американской статистике оправдаются, то к концу недели пара евро/доллар снизится до 1,0550. Если же инфляция в США вообще замедлится, то ожидается рост до 1,0700.

Даже хорошие ожидания по инфляции в Великобритании не смогут затмить собой инфляцию в США. Тем более что Банк Англии пока даже не объявлял о намерении перейти к ужесточению монетарной политики. В отличие от ФРС, перед которой стоит только вопрос о количестве повышений в текущем году. Таким образом, пара фунт/доллар снизится до 1,2400. Если же данные из США разочаруют, то пара вырастет до 1,2575.