Австралиец прокатится на американских горках

Неделя до 9 декабря обещает быть насыщенной на события. Инвесторы переваривают результаты итальянского референдума, а на горизонте замаячило заседание Верховного суда Британии по поводу апелляции от правительства, а также заседание ЕЦБ и выступления ряда представителей ФРС. Спичи президентов ФРБ Нью-Йорка, Чикаго и Сент-Луиса Уильяма Дадли, Чарльза Эванса и Джеймса Булларда способны прояснить поведение FOMC на последнем в текущем году заседании. Срочный рынок выдает 93% вероятность повышения ставки по федеральным фондам, однако инвесторы не прочь получить сигналы о продолжении цикла нормализации в 2017.

Любопытно, что ко всем этим событиям имеет отношение австралийский доллар, что вкупе с насыщенным экономическим календарем по Зеленому континенту и Поднебесной позволяет считать его самой интересной валютой пятидневки. Действительно, если Верховный суд Британии будет скептически настроен к апелляции, а ЕЦБ расширит масштабы QE, в чем уверены 89% из 53 экспертов, опрошенных Bloomberg, то рост аппетита к риску позволит котировкам AUD/USD вырасти. В то время как «ястребиная» риторика полпредов FOMC, напротив, аукнется распродажами «оззи.

Первым по времени фактором риска для «австралийца» является заседание RBA. По мнению Morgan Stanley, срочный рынок чересчур оптимистично настроен в отношении будущих перспектив cash rate. Деривативы ожидают повышения ставки во второй половине 2017, однако ситуация в секторе недвижимости говорит об обратном. Разрешения на строительство в октябре падали наиболее быстрыми темпами (-12,6% м/м и -24,9% г/г) со времен кризиса Lehman. Это усиливает риски охлаждения жилищного сектора и развязывает руки «голубям» Резервного банка. Вряд ли регулятор смягчит денежно-кредитную политику в декабре, однако любые намеки на продолжение цикла монетарной экспансии станут сигналом для продаж AUD/USD.

Прогнозы динамики австралийской cash rate

Источник: Morgan Stanley.

В преддверии публикации ВВП Зеленого континента за третий квартал (прогноз +0,3%, предыдущее значение +0,5% кв/кв) неприятный сюрприз преподнесла статистика о капитальных расходах. Частные капитальные вложения в июле-сентябре сокращались медленнее (-4% против -5,2%), чем в апреле-июне, однако не дотянули до прогнозов экспертов Reuters.

Не особенно радуют и новости из Китая. После некоторого укрепления курс юаня снизился из-за сообщений Дональда Трампа в twitter, которые усиливают риски торговой войны Вашингтона и Пекина. Учитывая тесные связи Австралии и Поднебесной, радоваться «быкам» по AUD/USD не приходится. «Оззи» будет внимательно следить за релизами данных по китайскому торговому балансу, импорту и инфляции.

На мой взгляд, главным фактором устойчивости австралийского доллара является ралли железной руды. Тем не менее, котировки фьючерсов никак не могут пробить психологически важную отметку $80 за тонну, что может стать поводом для отката и падения AUD/USD в направлении таргета на 88,6% по паттерну «Акула» (0,7215).

AUD/USD, дневной график