Фундаментальный обзор рынка FOREX на 18 октября 2016 года

EUR/USD, GBP/USD.

В понедельник инвесторы не решились на активные действия, разве что на фондовом рынке происходили заметные продажи (S&P500 -0,30%), контрдолларовые валюты незначительно выросли, и этому способствовали слабые показатели промышленного производства. Сентябрьская оценка Industrial Production составила +0,1% против ожидания 0,3% и -0,5% (понижено с -0,4%) в августе. Коэффициент загрузки производственных мощностей оказался в 75,4% против 75,3% в августе, в свою очередь пересмотренных с 75,5%. В еврозоне финальные оценки потребительских цен остались без изменения (Core CPI 0,8% г/г, CPI 0,4% г/г), торговый баланс Италии за август составил 2,52 млрд евро против ожидания 4,25 млрд.

Стэнли Фишер в выступлении в экономическом клубе Нью-Йорка на тему «Низкие процентные ставки» повернул вопрос в интересной плоскости – не ФРС удерживает низкие процентные ставки, а слабая производительность, недостаток инвестиций и стареющее население. Фишер не видит угрозы для финансовой стабильности в низких ставках. Рыночные ожидания по федеральным фондам не меняются 10 дней – около 67% вероятности повышения в декабре.

Сегодня публикуются инфляционные индексы Великобритании и США за сентябрь, прогнозы по обоим регионам хорошие. Индекс потребительских цен в Великобритании ожидается ростом с 0,6% г/г до 0,9% г/г, базовый ИПЦ ростом с 1,3% г/г до 1,4% г/г. Индекс цен производителей на выходе может показать рост на 0,2% м/м, а на выходе (PPI Input) 0,4% м/м. Только цены на жильё традиционно охлаждаются и в этом есть свой позитив – прогноз 7,9% г/г против 8,3% г/г ранее.

В США базовый ИПЦ ожидается ростом на 0,2% (2,3% г/г), общий ИПЦ на 0,3%, что в годовом исчислении может показать рост с 1,1% г/г до 1,5% г/г.

Ждём евро на 1.0900, фунт стерлингов на 1.2050.

USD/JPY.

Йена продолжает балансировать в диапазоне 103.40-104.20 на фоне застывшей мировой неопределённости. Даже глава ЦБ Харухико Курода во вчерашнем выступлении создал себе путь к отступлению в экспансионистской денежной политике. Возможно, что, как и ЕЦБ, Банк Японии готовится к постепенному сворачиванию своей программы QE. В СМИ с новой силой заговорили о провале и неправильности монетарного стимулирования в известном виде. Выручили хорошие макроэкономические данные: индекс делового доверия Reuters Tankan за октябрь возрос с 5 до 10, промышленное производство за сентябрь прибавило 1,3%, коэффициент загрузки производственных мощностей за август возрос на 2,6%. Завтра по Китаю ожидаются позитивные данные по промпроизводству (рост с 6,3% г/г до 6,4% г/г). Японский Nikkei225 чувствует себя более устойчиво в сравнении с американским рынком, сегодняшний рост составляет 0,08%. Китайский юань продолжает активно ослабляться. Можно надеяться, что последние выступления Джанет Йеллен и Стэнли Фишера несколько охладят ожидания инвесторов относительно декабрьского повышения ставки ФРС, чем будут созданы более лёгкие психологические условия для возобновления покупок на фондовом рынке. Как следствие, ждём рост йены к прежней цели 105.00.