Фундаментальный обзор рынка FOREX на 20 сентября 2016 года

EUR/USD, GBP/USD.

В понедельник евро и фунт стерлингов немного откорректировали вверх после значительного пятничного снижения. Важных новостей не было и рынки провели спокойный день. Рыночные ожидания по декабрьскому повышению ставки составляют 50,0%. Пожалуй, это оптимальный месяц для изменения, устраивающий и рынки и регулятор, поэтому в случае неповышения ставки на завтрашнем заседании ФРС мы не ждём значимого ослабления доллара, если всплеск волатильности и будет, то вскоре доллар вновь продолжит укрепление на всех фронтах, включая сырьевые рынки.

Платёжный баланс еврозоны в июле ухудшился, объём составил 21,0 млрд евро против 29,5 млрд в июне, прогноз составлял 27,2 млрд. Падение значительное – к уровням второго квартала 2014 года, но рынок данные проигнорировал, впрочем, только вчера, и к отложенному негативу данные вполне можно отнести.

Сегодня выйдут данные по строительству в США за август. Число выданных разрешений на строительство нового дома ожидается увеличением с 1,14 млн до 1,17 млн, число закладок новых домов ожидается 1,19 млн против 1,21 млн в июле. Общая тенденция, таким образом, позитивная. Также обращаем внимание на отличный индекс жилья от Национальной ассоциации строителей жилья (NAHB), учитывающий в своих расчётах показания 900 строительных фирм, – в сентябрьской оценке индекс подскочил с 59 до 65 пунктов (прогноз 60) – и это лучший показатель с ноября 2005 года. Это говорит о хорошем потенциале будущих закладок новых объектов.

Ждём евро в диапазоне 1.1100/15, фунт стерлингов на 1.2950.

USD/JPY.

Трейдеров по йене завтра ждёт сильнейшее испытание – в один день Банк Японии и ФРС принимают решения по монетарной политике. В этом ожидании за последние два дня курс йены изменился незначительно. Да и сильных поводов к изменению не было.

Мы ждём от Банка Японии всё же некоторых действий по дополнительному смягчению. Маловероятно, что это будут значимые шаги, но если ставка будет ещё более понижена, то дополнительные меры смягчения, как расширение спектра выкупаемых бумаг на баланс BoJ, уже не понадобятся.

В этот же день выйдут данные по торговому балансу, и они ожидаются хорошими. В августовской оценке объём экспорта может составить -4,8% г/г против -14,0% г/г в июле, объём импорта прогнозируется -17,8% г/г против -24,7% г/г, в итоге сальдо торгового баланса с учётом сезонных колебаний ожидается ростом с 0,23 трлн йен до 0,50 трлн йен.

Итак, основным сценарием мы избираем смягчения политики Банка Японии в сторону дополнительного смягчения, в этом случае ждём рост йены к 103.40 и выше к 104.00/20. В случае нейтральной позиции регулятора разочарование рынка может выразиться снижением к 100.00.