ОПЕК заигрывает с нефтью

Рынок нефти мечется между слабостью американского доллара, расстроенного падением деловой активности в непроизводственной сфере до минимальной отметки с 2010, и мутными намеками представителей ОПЕК о заморозке добычи. Соглашение между Саудовской Аравией и Россией, которое двигало вверх котировки фьючерсов на Brent и WTI в первой половине торгового дня 6 сентября, на поверку оказалось обычным протоколом о намерениях. Крупнейшие производители заявляют, что готовы ограничить добычу в будущем с целью стабилизации рынка. На самом деле Москва закачивает 11 млн б/с, что является максимальным уровнем с 1991, а Эр-Рияд, согласно прогнозам экспертов Bloomberg, в августе нарастил показатель до рекордных 10,69 млн б/с. Мы, конечно, заморозим добычу, но сначала включим ее на полную мощность.

Приблизительно такой же позиции придерживается и Иран. По словам его представителей, страна хочет стабилизации рынка, поэтому любая мера, направленная на достижение этой цели, будет поддерживаться Тегераном. Это на поверхности. Если копнуть глубже, то окажется, что уже сейчас Иран закачивает 3,8 млн б/с, и до планируемых 4 млн б/с ему осталось всего 2-3 месяца. Такое ощущение, что ОПЕК находится в состоянии «и хочется, и колется». Если ты хочешь роста цен, то почему бы не снизить производство? На самом деле уровень $50-60 за баррель для картеля является оптимальным. При таких ценах у бюджетов стран-экспортеров не будет особых проблем, если же стоимость черного золота поднимется выше, то конкуренты из Штатов начнут вылезать из нор, увеличивать добычу, что тут же аукнется падением котировок фьючерсов на Brent и WTI. Нужна золотая середина, поэтому ОПЕК с Россией пытаются стабилизировать рынок путем намеков на скоординированные действия. При этом Эр-Рияд не видит необходимости ограничивать объемы производства, а Москва выражает сомнения, что лимиты необходимы. Цирк, не меньше.

Динамика Brent и объемов добычи нефти ОПЕК

Источник: Bloomberg.

Увы, но кроме слухов, которые в конечном итоге могут оказаться уткой, как это было после встречи в Дохе в начале года, и слабеющего доллара США, зацепиться за другие фундаментальные факторы у «быков» по Brent и WTI не получается. Если летом поддержку покупателям оказывал высокий спрос на бензин в Штатах (автолюбители проехали рекордные 3 трлн миль в течение 12 месяцев), который приводил к повышенной активности НПЗ, то осенью ситуация, как правило, коренным образом меняется. Это приводит к увеличению запасов и падению цен на нефть. По прогнозам экспертов Reuters, американские запасы на неделе ко 2 сентября снизились на 100 тыс. баррелей после двух пятидневок роста подряд. Если что-то пойдет не так, то котировки фьючерсов на Brent могут упасть к отметке $46 за баррель.

Технически на дневном графике североморского сорта «медведям» не удалось взять штурмом поддержку на $46,35, в результате чего было объявлено временное перемирие. До выхода из диапазона консолидации $46,35-47,5 за баррель трейдерам лучше не предпринимать активных действий.

Brent, дневной график