Фундаментальный обзор рынка FOREX на 28 июля 2016 года

EUR/USD, GBP/USD.

Вчерашняя реакция инвесторов на решение ФРС не повышать ставку (Эстер Джордж в единственном числе голосовала за повышение) и относительно нейтральное сопроводительное заявление FOMC (намёк на повышение в сентябре был, но очень слабым) оказалась подчёркнуто недовольной – ранние покупки доллара на хороших макроэкономических данных стали быстро закрываться и в итоге евро вырос на 70 пунктов, фунт стерлингов на 92 пункта. Ожидания изменения ставки по фьючерсам на федеральные фонды также практически не изменились. Скорее всего, рост контрдолларовых валют связан с ранее вышедшими слабыми данными по заказам на товары длительного пользования. Общий объём в июне сжался на 4,0% при ожидании -1,1%, базовый индикатор показал -0,5% против прогноза 0,3%. Если принять, что после публикации ФРС своего решения баланс сил на рынке не изменился, то это означает продолжение укрепления доллара за счёт разницы в макроэкономических показателях Европы и США в дальнейшем. Вчера инвесторы пессимистично приняли данные по Великобритании: ВВП за 2-й квартал вышли лучше прогноза (0,6% против 0,5%), но рост оказался явно недостаточным для коренного изменения в настроениях инвесторов. Тем более что баланс розничных продаж от CBI за текущий месяц снизился с 4 до -14. Сегодня индекс цен на жильё от Nationwide за июль ожидается -0,2% и в годовом исчислении 4,5% против 5,1% г/г ранее.

По зоне евро может быть слабый позитив от сферы труда. В Италии за 1-й квартал ожидается снижение безработицы с 21,0% до 20,5%, в Германии число безработных ожидается снижением на 3 тыс., но на общем уровне безработицы, согласно прогнозам, это не отразится (6,1%). Также Италия сегодня размещает 10-летние облигации. Мы полагаем, что спрос будет, так как самый проблемный итальянский банк Monte dei Paschi di Siena подал в ЕЦБ заявку на возможность продажи токсичных активов итальянскому фонду Atlante под управлением государства. Если ЕЦБ в пятницу такой план одобрит, то итальянскому правительству прямое вмешательство в спасение банка не потребуется.

Завтра выйдет ВВП США за 2-й квартал в 1-й оценке. Прогноз 2,3%-2,6%. Это значительно превосходит ВВП Великобритании (0,6%) и еврозоны (публикация также завтра, прогноз 0,3%). Эти данные и развернут доллар на дальнейшее укрепление.

Ждём по евро возможен небольшой рост. По фунту стерлингов вероятна консолидация в районе 1.3200 с последующим снижением на 1.2950.

AUD/USD.

Австралийский доллар вчера подвергался широкодиапазонным колебаниям на данных по потребительской инфляции и позднее на решении ФРС не спешить с повышением ставки даже в сентябре. Но далее этих колебаний у «австралийца» дело не пошло. Нефть снижается пять сессий подряд, вчерашнее снижение составило 1,66%, железная руда остановилась в росте, цветные металлы остановились в падении (только за счёт вчерашнего роста доллара), давление в СМИ относительно предполагаемого сокращения ставки РБА на следующей неделе увеличивается.

Сегодня хуже прогнозов оказались индексы торговых цен за 2-й квартал: экспортные цены составили 1,4% против ожидания 2,9%, импортные -1,0% против 1,6%.

Вчера японское правительство предложило пакет стимулов на 28 трлн йен, на Банк Японии вновь оказывается сильнейшее давление для расширения смягчающих стимулов. Заседание BoJ будет уже завтра.

Полагаем, в сложившихся условиях AUD/USD не пойдёт выше диапазона 0.7520/50 и далее развернётся вниз в диапазон 0.7370-0.7400.