Фундаментальный обзор рынка FOREX на 6 июля 2016 года

EUR/USD, GBP/USD.

Во вчерашнем выступлении главы Банка Англии Марка Карни вновь прозвучали опасения и растерянность относительно предстоящего выхода страны из ЕС. И так как незадолго до его выступления июньский Services PMI показал снижение с 53,5 до 52,3, инвесторы принялись скупать доллары без оглядки. Фунт потерял более 260 пунктов, и такие панические настроения нам представляются странными. Глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли во вчерашнем выступлении заявил, что ещё рано оценивать фактор брекзита о влиянии на мировую экономику. Евро потерял 77 пунктов, вероятно, его поддержала слабость американских фабричных заказов – майский индикатор снизился на 1,0%.

На наш взгляд, Банк Англии принял скользкое решение по сокращению контрциклического буфера капитала для банков (требования к капиталу) с 0,5% до 0,0%, что высвобождает у банков порядка 150 млрд фунтов для кредитования. Мы уже обращали внимание на сильный риск перекредитованности английских домохозяйств, и поэтому продолжаем следить за этим фактором риска. Данное решение ВоЕ, несомненно, можно считать первой мерой на пути дальнейшего смягчения монетарной политики.

Между тем в банковской системе Италии забурлило. Правительство, предвидя провал стресс-теста 3-го по величине банка Banca Monte dei Paschi di Siena SpA, решило ему добавить ликвидности, а ЕЦБ потребовал у Monte dei Paschi срочно погасить задолженность в 14 млрд евро. Фактически правительство спасает банк за свой счёт.

Теперь слово за Марио Драги и протоколами ФРС. Выступление Драги намечено на 11:00 мск, протоколы последнего заседания ФРС традиционно публикуются в 21:00 мск. Так как заседание ФРС было до британского референдума, то очень может быть, что в лагере сторонников летнего повышения ставки на тот момент прибыло. Инвесторы, конечно, учтут новые обстоятельства, но сам настрой ФРС продолжит оказывать давление на контрдолларовые валюты. При этом сегодня ожидаются и хорошие макроэкономические показатели. Индекс деловой активности в непроизводственном секторе США за июнь может показать рост с 52,9 до 53,3, финальная оценка Services PMI от компании Markit погнозируется 51,5 против 51,3 ранее.

Завтра по Великобритании ожидаются слабые данные по промышленному производству (за май -1,0%) – поддержки британскому фунту уже не будет. Ждём «кабель» на 1.2550, евро в диапазоне 1.0850-1.0900.

USD/JPY.

В условиях локальной неопределённости японская валюта рухнула под действием внешних сил. Во вторник американский фондовый индекс S&P500 снизился на 0,58%, индекс компаний малой капитализации Russell2000 потерял 1,53% на тех же самых страхах о Брекзите, которые неожиданно встряхнул Марк Карни. Нефть обвалилась на 3,84% и за сегодняшнее утро теряет ещё 0,54%. Японский индекс Nikkei225 сегодня падает на 2,76%, все индексы АТР снижаются, но Nikkei225 опережает всех. После вчерашнего старта йены в снижении на 80 пунктов за сегодняшнюю азиатскую сессию USD/JPY снижается уже на 100 пунктов. Доходности японских гособлигаций снижаются усиленными темпами: по 5-летним снижение происходит за сегодняшнее утро с -0,337% до -3,26%, по 10-летним с -0,25% до -0,269%, по 20-летним с 0,034% до 0,014%. То есть бегство от рисков происходит однозначно, и оно не прекратится в один день.

Ждём снижения йены к 99.30 и далее к 98.10.