Фундаментальный обзор рынка FOREX на 28 июня 2016 года

EUR/USD, GBP/USD.

В первый торговый день после Брекзита рынки под действием инерции продолжали падать, но сегодня в азиатскую сессию коррекционный разворот стал более выраженным, особенно по товарным валютам. Пессимизм по фунту был вызван понижением рейтинговым агентством Standard & Poor's суверенного рейтинга Великобритании с «ААА» до «АА» с добавлением прогноза «негативный». Но даже это событие может быстро забыться, так как в оценках Moody's и Fitch Ratings рейтинг Великобритании был понижен давно и S&P просто констатировал факт Брекзита. Теперь инвесторы могут взглянуть шире на окружающий мир и увидеть следующее: вероятность повышения ставки ФРС согласно фьючерсам, которые сами инвесторы и закладывают, теперь не ожидается даже до конца 2017 года – вероятность повышения в декабре 2017-го составляет 43%. Более того, на конец текущего года появилась вероятность понижения ставки. Если СМИ обратят на это чуть более пристальное внимание, коррекция не заставит себя ждать.

Сегодня встречаются два противоположных фактора, способных повлиять на коррекцию, – речь Марио Драги на форуме по центральному банкингу в Португалии, где он может поддержать евро, и финальный релиз по ВВП США за 1-й квартал – ожидается 1,0% против 0,8% в последней оценке. Также и ряд других макроэкономических показателей по США сегодня ожидается с улучшением. Индекс деловой активности в производственном секторе Ричмонда за июнь ожидается 2 против 1 в мае, потребительское доверие от Conference Board ожидается ростом с 92,6 до 93,2, индекс цен на дома S&P/Case-Shiller в 20 крупнейших городах за апрель прогнозируется ростом с 5,4% г/г до 5,5% г/г. Если сегодня рынки не определятся с коррекцией, то завтра у них будет последний шанс на выступлении главы ФРС Джанет Йеллен. Если и она их не поддержит, то контрдолларовые валюты продолжат снижение.

Ждём консолидацию в диапазоне 1.0990-1.1190 по евро, в диапазоне 1.3340-1.3940 по фунту стерлингов.

USD/JPY.

После британского референдума Банк Японии прибегнул к умеренной валютной интервенции, что и удержало йену выше текущей поддержки 101.30. Ожидание дальнейших активных действий со стороны Банка Японии сейчас являются основным бычьим фактором на рынке. В текущей ситуации ЦБ есть смысл спокойно присмотреться за развитием событий. Появились предположения (Nikkei – со слов неназванного представителя Банка Японии), что BoJ может дважды повысить объёмы смягчения в ближайшие 12 месяцев, впрочем, не столько из-за выхода Британии из ЕС, сколько из-за усиления девальвации. Но кроме этих ожиданий ничем другим инвесторы порадоваться не могут. Завтра выходят розничные продажи за май – прогноз -1,6% г/г против -0,9% г/г ранее. В четверг по промышленному производству за май ожидается снижение на 0,1%, и число закладок новых домов за этот же месяц прогнозируется снижением с 9,0% г/г до 4,9% г/г.

Доходность 15-летних государственных облигаций Японии уже третий день ниже нуля (-0,075%). Хуже ситуация только в Швейцарии, где отрицательную доходность имеют облигации со всеми сроками погашения, включая тридцатилетние. Фондовые индексы восстанавливаются: Nikkei225 +0,35%, круглосуточные фьючерсы на S&P500 +0,78%. При поддержке внешних рынков ждём рост йены к 103.20.