Фундаментальный обзор рынка FOREX на 10 июня 2016 года

EUR/USD, GBP/USD.

В четверг по еврозоне и Великобритании вышла очередная порция позитивной статистики, но именно на ней инвесторы решили зафиксировать быструю прибыль от роста на американских пэйролс в пятницу. Торговый баланс Германии увеличился в апреле с 23,7 млрд евро (причём пересмотренного на повышение с 23,6 млрд), торговый баланс Великобритании улучшился с -10,6 млрд фунтов (также пересмотренного с -11,2 млрд) до -10,5 млрд фунтов стерлингов. Но, как нам представляется, инвесторы поняли, что расхождения в валютных курсах при противоположных намерениях ЕЦБ и ФРС достигли апогея и следует разрядить ситуацию. Драйвером послужила стартовая дата скупки европейским ЦБ корпоративных облигаций, о чём было принято решение на апрельском заседании регулятора.

Нам кажется не напрасным неожиданное предупреждение бывшего главы Банка Англии Мервина Кинга о потенциальной возможности США не выплачивать в одностороннем порядке свой внешний долг. Правда, М.Кинг выразился в ином ключе – он сказал, что в случае развития кризиса США могут аннулировать долг перед Китаем, умолчав о других кредиторах американского бюджета. Но мы не думаем, что здесь могут быть исключения. Симптоматично, что Кинг не сказал и о том, что США не обязаны объявить дефолт для отказа от своих долгов. Мы не помним, чтобы даже кто-то из оппозиционных политиков сделал бы такое признание, хотя в русскоязычной прессе такие сценарии и рассматривались.

Ярким сигналом близящегося кризиса является информация о возвращении Джорджа Сороса в инвестиционный бизнес, где он скупает в основном золото (известно, что Сорос на протяжении всей своей инвестиционной деятельности относился с долей скептицизма в золотые инвестиции).

На биржевом рынке кризисные корреляции начали работать; нефть (WTI) потеряла 1,29%, золото подорожало на 0,78%, медь потеряла 1,09%, доходности по 10-летним гособлигациям США снизились с 1,704% до 1,674%, фондовый рынок потерял 0,17%. Пока, конечно, ещё рано так сильно беспокоиться, но инвесторы решили подстраховаться перед референдумом в Великобритании по членству в ЕС, который будет 23 июня.

Сегодня ожидания по макроэкономическим данным формально поддерживают евро, но доллар продолжают покупать против данных второй день. Ожидаем сохранение тенденции и среднесрочное укрепление доллара. Индекс потребительских цен в Германии за июнь в финальной оценке ожидается на прежнем уровне, 0,3%, промышленное производство во Франции за апрель может показать прирост на 0,5%, промпроизводство в Италии прогнозируется увеличением на 0,3%. В Великобритании объём производства в строительном секторе ожидается ростом на 1,5%. В США индекс потребительского доверия от университета Мичигана в предварительной оценке за июнь ожидается понижением с 94,7 до 94,0/1.

Ожидаем евро в диапазоне 1.1220/40, фунт стерлингов на уровне 1.4300.

USD/JPY.

Разнонаправленные движения основных валют относительно доллара в последние пять дней позволили йене выстоять в диапазоне 106.40-107.85. Фондовые индексы ещё испытывают давление, но японская валюта показывает небольшой рост. Сегодня утром индекс цен производителей в майской оценке показал увеличение на 0,2% против прогноза 0,1%. В годовом измерении индекс не изменился (-4,2%), но локальная стабилизация на самом «дне» уже может приниматься как оптимистичный фактор.

С другой стороны, инвесторы озабочены вопросом «Брекзита», что и может задержать йену в боковом диапазоне как итог равновесного спроса на доллар как на защитный актив, так и на йену в этом же самом качестве. Ждём продолжение консолидации цены в диапазоне 106.40-107.85 и при поступлении новых позитивных данных в диапазоне 107.85-108.70.