Фундаментальный обзор рынка FOREX на 2 июня 2016 года

EUR/USD, GBP/USD.

Торги в среду прошли волатильно, если не сказать нервозно. В европейскую сессию евро рос и фондовые индексы падали на теме «непредсказуемости» Марио Драги на традиционной пресс-конференции после грядущего сегодня заседании ЕЦБ. Ходят слухи, что регулятор может в очередной раз понизить качество принимаемых в залог ценных бумаг (здесь подразумеваются гособлигации Греции). На наш взгляд, в таком шаге ЕЦБ пока нет необходимости, так как Греция старается затягивать наложенные на неё реформы.

Европейские индексы Manufacturing PMI в финальной оценке за май в целом вышли нейтральными: итальянский и германский индексы вышли хуже предшествующих оценок, французский лучше, и в итоге Manufacturing PMI еврозоны сохранился на уровне прежней оценки 51,5.

Деловая активность в производственном секторе Великобритании показала рост – 50,1 против 49,4 в апреле. И в качестве первой реакции рынка фунт стерлингов стал расти, но вышедшие в это же время более «приземлённые» данные по кредитованию (в отличие от опросных индексов PMI), показавшие ухудшение, вернули котировки к понижению: число выданных разрешений на ипотечное кредитование в апреле снизилось с 70 тыс. до 66 тыс. (прогноз 68 тыс), чистый объём новых кредитов, выданных физическим лицам, составил всего 1,6 млрд фунтов стерлингов против 9,2 млрд месяцем ранее (прогноз 5,3 млрд), и это наименьший показатель с ноября 2013 года.

С открытия американской сессии доллар и связанные с ним активы либо продолжили, либо начали рост. Manufacturing PMI от компании Markit в финальной оценке за май был повышен с 50,5 до 50,7. Национальный ISM Manufacturing PMI вырос ещё больше – 51,3 против ожидания 50,5. Хуже прогноза вышли расходы на строительство: -1,8% в апреле против 0,5% ожидания.

Сегодня главным событием дня будет решение ЕЦБ по монетарной политике в 14:45 мск и последующая пресс-конференция его президента Марио Драги в 15:30 мск. Как мы уже отметили, никаких изменений не ожидаем. Риск, однако, продолжения роста евро может исходить из агрессивных комментариев ЕЦБ по позитивному прогнозу экономики. Перед этим выйдет индекс деловой активности в строительном секторе Великобритании за май, прогноз 51,9 против 52,0 в апреле. Вечером (16:00 мск) выступает глава Банка Англии Марк Карни, но его речь будет по случаю представления новой 5-фунтовой банкноты, поэтому на рынок влияния не окажет.

По США в 15:15 мск выйдет индикатор изменения числа занятых в частном секторе от ADP за май, прогноз 177-179 тыс. против 156 тыс. в апреле. В итоге ждём евро на 1.1010, фунт стерлингов на 1.4300.

USD/JPY.

Рынки продолжают «усваивать» решения премьер-министра Японии Синдзо Абэ о переносе повышения налога с продаж до октября 2019 года. Но на этот раз инвесторы вдруг решили, что данное решение правительства указывает только лишь на проблемы в экономике, и начавшиеся активные покупки перевернули в продажи. Но общее снижение йены могло быть и меньше, если бы не мощное давление на европейских площадках в ожидании решения ЕЦБ по монетарной политике. Даже американские индексы вчера с трудом смогли закрыть день в плюсе – Dow Jones 0,01%, S&P500 0,11%. Сегодня Nikkei225 падает на 2,29%, китайский China A50 теряет 0,82%. Но в этом есть и заслуга самого Китая – вчера индексы деловой активности за май показали ухудшение. В Японии объём капиталовложений в 1-м квартале увеличился на 4,2% г/г против прогноза 1,9% г/г, деловая активность в производственном секеторе за май возросла с 47,6 до 47,7. Денежная база сократилась с 26,8% до 25,5% г/г против ожидания роста до 27,2%. Это даёт надежду инвесторам на какие-либо дальнейшие шаги смягчения со стороны Банка Японии, ведь и перенос повышения налога – в своём роде тоже инструмент смягчения монетарной политики.

В начале этой неделе произошёл рекордный всплеск активности на рынке корпоративного долга США. Только за один вторник (после выходного в понедельник) было куплено корпоративных облигаций на 17 млрд долларов, и это абсолютный рекорд. Возможно, долговой рынок потянет за собой и рынок акций, что, соответственно, сможет вытянуть вверх и японскую йену. Завтра выйдет долгожданный (вернее, целеуказующий для ФРС индикатор) по новым рабочим местам в несельскохозяйственном секторе – прогноз 160К-165К против 160К в апреле, и снижение безработицы возможно до 4,9%. После консолидации цены в диапазоне 108.70-109.90 ждём восстановление роста к 112.00.