Фундаментальный обзор рынка FOREX на 17 мая 2016 года

EUR/USD, GBP/USD.

Торги в понедельник прошли в спокойной обстановке, основные валюты немного окрепли за счёт технической коррекции. Евро прибавил 8 пунктов, фунт стерлингов 28 пунктов. Поддержку контрдолларовым валютам оказала нефть, прибавившая за день 3,3% благодаря резко переменившейся традиционно «медвежьей» позиции Goldman Sachs - теперь банк видит цену по WTI во 2-м квартале в 45$, в 3-м квартале на 49$, а к концу года до 51$.

В США индекс деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка за май не оправдал ожиданий – вместо ожидаемого умеренного снижения с 9,6 до 7,2 последовал обвал до -9,0. Индекс деловой активности на рынке жилья США от NAHB за май не изменился, сохранившись на уровне 58 против ожидания роста до 59. Незаметной прошла информация о балансе покупок долгосрочных ценных бумаг в США – без учёта американских инвесторов их было приобретено на 78,1 млрд долларов. С окончания ипотечного кризиса только 13 раз размещение превышало опубликованный вчера объём. Интенсивный приток продолжается третий месяц и подтверждает наше предположение о латентной операции «Твист». Мы полагаем, что в среднесрочной перспективе скрытно проводимое смягчение в США ещё не станет явным, возможно, ФРС только в 4-м квартале объявит о невозможности повышения ставки, но до этого времени будет поддерживать позитивные настроения рынка. За последнюю неделю долг США увеличился с 19,149.445 трлн долларов до 19,161.343 трлн.

Сегодня утром Резервный Банк Австралии опубликовал неожиданно мягкий протокол с последнего заседания. Регулятор обратил пристальное внимание на улучшение рынка труда и готов понизить ставку не «безусловно», а после ряда дальнейших негативных факторов. На новости «австралиец» прибавил более 60-ти пунктов и потянул за собой британский фунт.

По Великобритании сегодня ожидается свой позитив, выходят данные по инфляции. Индекс потребительских цен за март ожидается ростом на 0,3%, в годовом исчислении ИПЦ пока сохраняется на уровне 0,5% г/г. Базовый ИПЦ прогнозируется на прежнем уровне в 1,5% г/г. Индекс цен на жильё ожидается ростом с 7,6% до 7,9%. По розничным ценам может быть небольшое расхождение – месячный рост прогнозируется на 0,3%, годовой индекс ожидается снижением с 1,6% до 1,5%.

По еврозоне выходит торговый баланс за март, прогноз 23,1 млрд евро против 19,0 млрд в феврале.

Ударные показатели ожидаются по США. Индекс потребительских цен за апрель прогнозируется ростом на 0,3%, в годовом исчислении 1,1% против 0,9% г/г ранее. Базовый ИПЦ ростом на 0,2% в месяц и понижением с 2,2% до 2,1% в годовом исчислении. Число закладок новых домов за апрель может повыситься с 1,09 млн до 1,12 млн, число выданных разрешений на строительство нового дома может составить 1,13 млн. Промышленное производство за апрель ожидается ростом на 0,3% и рост загрузки производственных мощностей с 74,8% до 75,1%.

Если американские данные (оказавшись, конечно, не хуже прогнозов) так и не смогут развернуть британский фунт, то остановить его рост смогут наверняка. Ждём разворот фунта стерлингов от 1.4520 и дальнейшее снижение евро в диапазон 1.1220/40.

USD/JPY.

Японская йена шестую сессию консолидируется в диапазоне 108.20-109.20. Для выхода вверх йене не хватало поддержки со стороны фондового рынка и вот теперь лёд тронулся. Dow Jones вчера вырос на 1,0%, сегодня Nikkei225 прибавляет 0,74%. Вчера японские экономические показатели вышли слабыми, но тем показательнее настроение рынка – USD/JPY выросла на 40 пунктов. Индекс цен на корпоративные товары показал апрельское понижение на 0,3%, объём заказов в машиностроении снизился с -21,2% до -26,4%.

Сегодня ситуация изменилась в лучшую сторону. Промышленное производство в мартовской оценке прибавило 0,2% г/г против 0,1% г/г, месячный рост в финальной оценке составил 3,8% против 3,6% в предварительной.

Завтра публикуются данные по ВВП Японии за 1-й квартал во 2-й оценке. Ожидается пересмотр с -0,3% до +0,1%, в годовой размерности прогнозируется рост на 0,3% против -1,1% г/г ранее. Оптимистичные прогнозы и по потребительским расходам: 0,2% кв/кв против -0,9% кв/кв ранее. В четверг позитивные ожидания по сектору базовых машиностроительных заказов (0,5% м/м и 0,8% г/г против -0,7% г/г).

Полагаем, что рынок уже созрел для дальнейшего роста и ждём йену на 110.65.