ФРС надо охладить стремление рынка к покупкам риска

На следующей неделе состоится двухдневное заседание ФРС по денежно-кредитной политике. Инвесторы не рассчитывают на повышение процентных ставок, но будут внимательно следить за риторикой банка, и любые намеки на то, что стоит ожидать скорейшего роста ставок, окажут хорошую поддержку американскому доллару.

В последнее время на фоне сигнала ФРС о паузе в подъеме ставок участники рынка серьезно увлеклись покупкой рискованных активов. Индекс широкого рынка S&P 500 опять взлетел к максимальным значениям годичной давности, и его от них отделяют всего несколько пунктов.

Если вспомнить реакцию руководителя ФРС Дж. Йеллен на это летом 2015 года, а она тогда говорила о риске формирования «пузырей» на фондовом рынке США, то ЦБ придется задуматься об этом и сейчас. Американский рынок акций заметно восстановился за последние два месяца на волне роста цен на сырую нефть и ослабления доллара, поэтому необходимо охладить пыл рынков жесткими заявлениями, что может быть сделано уже на апрельском заседании банка.

Если это произойдет, то на мировых рынках начнется уже ожидаемая коррекция, что было бы позитивом, так как безудержный рост не может длиться вечно на фоне слабости мировой экономики и полного игнорирования искусственности увеличения спроса на рискованные активы в таких условиях. Следует заметить, что такие взлеты склонности к покупке риска завершаются глубокими коррекциями.

Опубликованные сегодня утром данные по производственной инфляции в Германии указывают на то, что ФРГ продолжает погружаться в дефляционную яму. Индикатор за год упал до 3.1% против 3%. В марте он показал 0% на фоне ожиданий повышения на 0.2% и снижения в феврале на 0.5%. Следует признать, что данные ясно демонстрируют отсутствие позитивного влияния роста цен на энергоресурсы на производственную инфляцию, так как спрос в Германии и во всей еврозоне остается слабым, а значит, усилия ЕЦБ по разгону инфляции тщетны.

Сегодня рынок будет с интересом следить за комментарием президента ЕЦБ М. Драги. Что он скажет, сложно предположить, но, вероятно, все будет крутиться вокруг успехов банка на фоне принятой новой программы стимулирования европейской экономики.

Также к себе привлечет внимание и статистика с рынка труда в Британии, но она вряд ли окажет существенное влияние на стерлинг, так как рынок больше интересует доллар США.

И конечно, интересна участникам торгов будет публикация цифр по продажам на вторичном рынке жилья в Штатах. Ожидается рост показателя в марте до 5.3 млн против 5.05 млн в феврале. Если данные выйдут не хуже прогноза или даже лучше, это может локально поддержать доллар.

И завершат день столь тщательно в последнее время изучаемые значения запасов нефти в Америке от Министерства энергетики США. Если цифры будут выше прогноза в 2.400 млн баррелей, то нефть окажется под локальным давлением, что потянет за собой вниз и котировки сырьевых валют – российского рубля, норвежской кроны и канадского доллара.

Прогноз дня:

Пара EUR/USD на фоне сильных данных по продажам на вторичном рынке недвижимости в США может снизиться к 1.1245, если пробьет отметку 1.1350.

Пара USD/NOK на волне снижения цен на сырую нефть, которое может продлиться, если данные по запасам нефти в Штатах покажут их рост, вероятнее всего, получит локальную поддержку и поднимется до 8.2520, верхней границы краткосрочного нисходящего тренда.