Фундаментальный обзор рынка FOREX на 1 апреля 2016 года

EUR/USD, GBP/USD.

Рынок изо всех сил пытается противостоять всем «непогодным» факторам, мешающим росту евро. С тех пор когда евро выкупили против объявления ЕЦБ новых программ количественного смягчения, ничего в загадочных планах инвесторов не прояснилось. Так и вчера евро выкупали против обвала розничных продаж Германии, составившего -0,4% при ожидании +0,3% и отсутствия подвижек на рынке труда. Позднее вышли хорошими показатели инфляции и фокус внимания был смещён на них: ИПЦ в мартовской оценке вырос с -0,2% г/г до -0,1% г/г, базовый ИПЦ возрос с 0,8% г/г до 1,0% г/г.

По британскому фунту ситуация была более понятной. Платёжный баланс Великобритании за 4-й квартал снизился с -20,1 млрд фунтов стерлингов до -32,7 млрд, чистый объём новых кредитов, выданных физическим лицам, за февраль составил 4,9 млрд фунтов против ожидания 5,1 млрд. ВВП за 4-й квартал в финальной оценке был повышен до 0,6% с 0,5%. Но это уже помочь росту не смогло. Для полноты картины сюда можно добавить фиаско внешней политики Великобритании: Комиссия ООН при активном участии США официально закрепила за Аргентиной принадлежность Фолклендских островов. Теперь добычей 1 млрд баррелей разведанных залежей на Фолклендах займутся американские компании при поддержке проамериканского президента Аргентины Маурисио Макри.

Сегодня всё внимание инвесторов, конечно, будет сосредоточено на американских экономических показателях. И даже потому, что по деловой активности в производственном секторе еврозоны и по уровню безработицы не ожидается никаких изменений: финальная оценка Manufacturing PMI за март прогнозируется в 51,4 пункта, уровень безработицы за февраль – в 10,3%. В США число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора за март ожидается в 206 тыс. против 242 тыс. в феврале. Как мы сообщали ранее, мы прогнозируем нонфармы чуть ниже – 200 тыс., но и 200К вполне оптимистичная цифра, а при уровне безработицы в 4,9% – в особенности. Прогноз по Manufacturing PMI за март составляет 51,5 против 51,4 в феврале. Индекс деловой активности в производственном секторе за март ожидается ростом с 49,5 до 50,8, и этот индикатор может выйти лучше прогноза, так как вчерашний чикагский сектор (Chicago PMI) подскочил сразу на 6 пунктов – с 47,6 до 53,6 (прогноз составлял 50,5). Расходы на строительство за февраль могут показать рост, как ожидается, на 0,2%, индекс потребительского доверия за март прогнозируется ростом до 90,6 с 90,0.

Косвенным аргументом в пользу затянувшегося ожидания по развороту является информация крупных дилеров о скоплении крупных ордеров в диапазоне 1.1400/50 в покупку доллара. Впрочем, этот диапазон соответствует максимумам октября и мая. Будет ли евро атаковать этот барьер, остаётся риторическим вопросом, но при любой игре мы ждём фундаментального снижения евро к 1.1150 и фунта стерлингов в диапазон 1.4050-1.4120.

USD/JPY.

Японская йена третий день консолидируется выше 112 фигуры с амплитудой около 25 пунктов. Основы консолидации мы видим в попытках удержать доллар на локальных минимумах в европейских валютах и слабости фондового рынка. Фондовый рынок прежде всего ждёт сегодняшних данных по труду в США. Американский фондовый индекс S&P500 вчера снизился на 0,2%, японский Nikkei225 сегодня теряет 3,05%, но уже под дополнительным мощным давлением квартальных данных по деловой активности – индексов. Индекс настроения крупнейших производителей (Tankan Manufacturing) за 1-й квартал обвалился с 12 до 6 при ожидании 8. В непроизводственной сфере (Tankan Non-Manufacturing) снизился с 25 до 22 при ожидании 24. Индекс настроения мелких производителей (Tankan Small Manufacturing) составил -4 против 0 в предшествующем периоде, настроения мелких непроизводственных компаний снизились с 5 до 4. Капитальные расходы крупных предприятий всех отраслей снизились на 0,9% против прогноза -0,7%. Капитальные расходы малых предприятий сократились на 19,3%. Устойчивость йены при таких показателях даже удивляет, но в этом проявляется настроение инвесторов покупать доллар на данных по нонфармам. Также и китайские данные пытаются удержать от падения азиатские индексы, хотя и безуспешно; China A50 теряет 1,21%, южнокорейский Kospi -0,78%, индонезийский JKSE -0,29%, китайский Manufacturing PMI за март вырос с 49,0 до 50,2, Non-Manufacturing PMI также подрос с 52,7 до 53,8, Manufacturing PMI по версии Caixin вырос с 48,0 до 49,7.

Ждём рост йены к 114.00.