Фундаментальный обзор рынка FOREX на 4 марта 2016 года

EUR/USD, GBP/USD.

Предсказанная в начале недели самим рынком коррекция по контрдолларовым валютам приобретает широкий размах. Основу повышенной волатильности мы видим в макроэкономических данных. Индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны в финальной оценке за февраль был пересмотрен с повышением на 0,3 пункта, до 53,3. Аналогичный Services PMI по Германии был пересмотрен с 55,1 до 55,3. Розничные продажи в еврозоне за январь показали прирост на 0,4% против ожидания 0,1%. Прошёл успешно аукцион по размещению 10-летних гособлигаций Франции – под 0,63% против 0,67% прошлого размещения. В США данные вышли хуже ожиданий. Число обращений за пособиями по безработице составило 278 тыс. против 272 тыс. неделей ранее. Расходы на рабочую силу за 4-й квартал увеличились только на 3,3% против ожидания 4,8%. Индекс деловой активности в сфере услуг от Markit в финальной оценке за февраль был понижен с 49,8 до 49,7 с прогнозом без изменения. Национальный индекс в сфере услуг (ISM Non-Manufacturing PMI) за февраль составил 53,4 против 53,5 в январе. Объём фабричных заказов в январе увеличился слабее ожидания: 1,6% против 2,1%. Наконец, вчера выступил глава ФРБ Далласа Роберт Каплан и высказался за более медленный темп ужесточения монетарной политики.

В Великобритании Services PMI сильно подкачал – февральская оценка составила 52,7 против ожидания 55,1 и 55,6 в предшествующем периоде, но общий оптимизм рынка потянул за собой и британскую валюту.

Сегодня данных по еврозоне нет, поэтому инвесторы могут более эмоционально отреагировать на главную новость дня – изменение количества рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики (Change in Nonfarm Payrolls). Прогноз по индикатору составляет 195 тыс. против 151 тыс. в январе. Средняя почасовая заработная плата за февраль ожидается ростом на 0,2%. Публикуется и торговый баланс США за январь, прогноз предполагает незначительное изменение: -43,5 млрд долларов против -43,4 млрд в декабре.

В связи с тем, что рынок успел осознать, что и без выступления Р.Каплана фьючерсы на ставку закладывают повышение лишь к декабрю, хорошие нонфармы могут эти ожидания ещё приблизить. Ждём снижение евро в диапазон 1.0800/30, фунта стерлингов к 1.3925 – это наш основной сценарий. В случае худших данных евро может подняться к диапазону 1.0980/90, фунт, как набравший хороший разгон, к 1.4350.

USD/JPY.

В среду японская валюта не смогла реализовать бычий потенциал из-за неуверенности фондового рынка и резкого ослабления доллара. В четверг, зорко следя за колебаниями американского фондового рынка, йена, хотя ей и мешал слабый Services PMI Китая в оценке Caixin (в феврале произошло снижение с 52,4 до 51,2), смогла завершить день в плюсе – S&P500 закрыл день ростом на 0,26%. Сегодня по Японии уже была одна хорошая новость – средняя заработная плата в январской оценке повысилась на 0,4% г/г против ожидания 0,2% г/г. Инвесторы не спешат принимать каких-либо решений перед ключевыми данными по занятости в США. Даже Nikkei225 стал «зелёным» только во второй половине азиатской сессии (причём на символические 0,03%). Также и рынок японских гособлигаций указывает на неуверенность крупных игроков. В отрицательную доходность опустились даже долгосрочные бумаги до 10-летних включительно, они приобретаются под -0,034% и визуально им ещё есть куда падать.

Самый высокий доход у 40-летних бумаг +0,828%. Вероятно, такое двойственное отношение инвесторов к риску и характеризуется сильными движениями йены в обе стороны. В локальной ситуации, в случае выхода позитивных Nonfarm Payrolls, ждём рост йены к 114.95 или 116.00, после чего в очередной раз можем увидеть откат на фиксации быстрой прибыли.