Фундаментальный обзор рынка FOREX на 26 января 2016 года

EUR/USD, GBP/USD.

Как ожидалось по консенсус-прогнозам, данные по еврозоне вчера вышли с понижением показателей. Индекс настроений в деловых кругах Германии Ifo за январь снизился со 108,6 до 107,3, индекс деловых настроений в Бельгии снизился с -1,4 до -3,0. В Великобритании баланс производственных заказов на текущий месяц снизился с -7 до -15. Фондовый рынок торговался нервно, S&P500 снизился на 1,56%. Вероятно, это есть осмотрительные действия инвесторов перед заседанием ЦБ США в среду и Японии в пятницу. И если по январскому заседанию ФРС всё ясно, то по Банку Японии есть большие основания полагать об объявлении если не расширения монетарных стимулов, то о решительном намерении это сделать в ближайшем будущем.

Кроме заседаний Центробанков, на повестку дня выходит фактор оттока капиталов из Китая. За последний месяц из страны было выведено 158,7 млрд долларов, золотовалютные резервы снижаются два года, и за последние два месяца сжатие их объёмов, как это видно из графика, происходит рекордными темпами. И что бы ни говорили о евро как о валюте фондирования в связке с юанем, наибольший отток происходит всё-таки в долларах, и, по наблюдениям Credit Suisse, китайские инвесторы (также производители-экспортёры) евро переводят в доллары.

Вмести с Китаем от приобретённых ранее американских гособлигаций избавляются и другие глобальные инвесторы, прежде всего Центробанки. За первую половину января на китайской панике только Центральные банки избавились от бумаг на 46,5 млрд долларов. США очень нужны эти деньги для финансирования дефицита бюджета (госрасходов) и ответная реакция последовала незамедлительно – на текущей неделе Казначейство размещает средне- и долгосрочных облигаций на 105 млрд долларов, плюс к этому краткосрочных векселей (со сроком погашения 4-26 недель) на 117 млрд долларов. Итого 222 млрд. Вряд ли мы ошибёмся, если оценим данный недельный объём как рекордный за все циклы QE. И пока внешние инвесторы смогут выбирать необходимые США объёмы, о запуске QE-4 не стоит беспокоиться.

На сегодня запланировано важное выступление главы Банка Англии Марка Карни – в 13:00 мск он отчитывается перед специальным комитетом Казначейства по финансовой стабильности. Финансовая же стабильность вызывает много вопросов. За текущий месяц британские кредитно-дефолтные свопы (!) повысились с 18.775 до 27.59 пунктов, что означает повышение вероятности дефолта Англии с 0,1875% до 0,275%. По Германии эта вероятность составляет 0,1353%, по США 0,1854%. Очевидно, на снижение фунта стерлингов оказывает влияние и этот фактор – CDS растут на ожиданиях выхода Великобритании из ЕС.

По еврозоне данных нет. По США представляет интерес показатель деловой активности в сфере услуг за январь в предварительной оценке – прогноз 53,9-54,0 против 54,3 в декабре. В 17:45 мск – индекс потребительского доверия от Conference Board за январь, здесь ожидается рост с 96,5 до 96,6. Индекс деловой активности в производственном секторе Ричмонда прогнозируется снижением с 6 до 3. По ценам на дома вероятен рост – прогноз 0,4% за ноябрь. Что же – явных причин для роста евро и фунта нет, соответственно ждём снижение единой валюты к 1.0645, фунта стерлингов к 1.4050. Но мы помним о предстоящей публикации ВВП США и соблюдаем осторожность.

AUD/USD.

В Австралии сегодня выходной праздничный день. Вчера «австралиец» потерял 52 пункта на новом снижении сырьевых товаров: нефть обвалилась на 7,6%, железная руда приблизилась к 41-долларовой отметке (41.11), сельскохозяйственные товары изменились незначительно. Доходности по австралийских гособлигациям сегодня резко снижаются: по 2-летним на 2,14% (текущая доходность 1,925%), по 10-летним на 1,60% (2,704%). Изменения по аналогичным американским бумагам меньше, но с началом объёмных размещений американского долга давление усилится: по 2-летним -1,42% (0,857%), по 10-летним -0,94% (2,003%) – текущая ситуация в пользу американского доллара.

Китайский фондовый индекс China A50 сегодня снижается на 1,59%, и все усилия китайских властей пока не могут остановить его падение. Визуально цена намеревается ещё раз вернуться к минимуму августа прошлого года 8451.

Ждём «австралийца» на 0.6820.