В новом году мировая экономика столкнется с новым вызовом – низкими ценами на нефть

После бурных событий прошлой недели новая начинается спокойно. Инвесторы продолжают «переваривать» решение ФРС по ставкам и перспективы их повышения в дальнейшем.

Результатом прошедшей недели было продолжение укрепления позиций американского доллара против всех основных валют, за исключением японской. Против евро доллар вырос на 1.06%, стерлинга – на 1.57%, канадского, австралийского долларов – на 1.44% и 0.90% соответственно, а по отношению к новозеландской валюте – всего на 0.09%. Минувшая неделя характеризовалась очень высокой волатильностью.

Цены на золото продолжают колебаться в диапазоне 1049.00 - 1088.00 доллара за унцию. Бенчмарк 10-летние T-Note также остаются в диапазоне. После повышения доходности в среду на 2.332% на фоне решения по ставкам ФРС она упала в четверг и закрылась на отметке в 2.203%. Наиболее ярко с негативной точки зрения проявили себя цены на сырую нефть. На волне слабого спроса и высокого предложения стран-экспортеров нефти на мировом рынке в качестве нового игрока появились США, которые отменили действовавший 40 лет запрет на экспорт нефти. Дополнительное давление не замедлило сказаться на нефтяных ценах, которые упали вплотную по маркам Brent и WTI к минимумам декабря и января 2008-2009 гг.

Сильный обвал цен на нефть, если, конечно, не произойдёт ее разворот в начале следующего года, грозит опять оказать давление на инфляцию в развитых экономиках и повысить ее в развивающихся. Подобный сценарий развития событий чреват тем, что установленный Федрезервом новый ориентир для решения о повышении ставок –инфляция – будет и далее оставаться на низком уровне, а возможно даже и опять снижаться, что вряд ли будет позитивом для дальнейшего укрепления доллара США, так как ФРС не будет рисковать и увеличивать ставки в условиях крайне низкого инфляционного давления, что, несомненно, окажет негативное влияние на рост экономики. Опубликованные последние экономические данные из США оказались смешанными, как и прежде, что говорит о дисбалансе между ростом новых рабочих мест и низкими показателями реального сектора экономики. Поэтому, на наш взгляд, не следует ожидать более энергичного роста ставок в Штатах в наступающем году, если цены на энергоносители будут оставаться у локальных минимумов. А поскольку пока нет причин для их разворота вверх, то не следует ожидать и следующего повышения ставок в ближайшем будущем.

Прогноз дня:

Пара EUR/USD слабо корректируется вверх на фоне отсутствия новых данных по американской экономике. Данные по производственной инфляции в Германии вышли в русле ожиданий, и это не оказало понижательного давления на евро. Вероятно, пара попытается подрасти к уровню сопротивления 1.0920 и пробить его. Если ей это удастся, можно будет ожидать ее локального роста к 1.1040.

Пара USD/JPY также торгуется в узком диапазоне и, вероятно, продолжит снижение к отметке 120.55, прежде чем вновь попытается вернуться к 122.25.