Фундаментальный обзор рынка FOREX на 2 декабря 2015 года

EUR/USD, GBP/USD.

До решения ФРС по ставке осталось ровно две недели и рынки начинает лихорадить. Вчера, как и ожидалось, индекс деловых настроений менеджеров по закупкам в промышленности (ISM Manufacturing) показал спад – 48,6 против 50,1 в октябре. Таким образом, рассматриваемый индикатор стал даже хуже, чем в Китае (49,6). В еврозоне и Англии ISM Manufacturing пока выше барьера в 50,0 пунктов – в еврозоне 52,8, в Англии 52,7 – данные вышли вчера. И хотя в Великобритании ISM Manufacturing оказался хуже прогноза (53,6) и октябрьского значения (55,5), фунт также направился в рост на сильных сомнениях инвесторов в повышении ставки 16 декабря. Инвесторы понизили вероятность декабрьского повышения с 76% до 72%. Показательным было также снижение канадского ВВП в сентябрьской оценке – снижение составило 0,5% против прогноза +0,1%, и в годовом исчислении рост составил 0,0% (!) против 0,9% ещё в августе. При таких обстоятельствах не исключено и понижение американского ВВП за 3-й квартал в финальной оценке. Вечером выступал член ФРС Чарльз Эванс и в очередной раз заявил о необходимости дополнительных позитивных экономических показателей для того, чтобы ставка была повышена. Не исключено, что ФРС потихоньку «сдаёт назад» в вопросе повышения ставки. По еврозоне вышли хорошие данные по труду. Общий уровень безработицы снизился с 10,8% до 10,7%.

Британские банки стресс-тесты прошли хорошо. При этом Банк Англии обрадовал банкиров тем, что уровни достаточности капиталов Tier 1 (текущий 11%) повышаться не будут ещё долго.

Сегодня по еврозоне выходят показатели инфляции. Базовый ИПЦ за ноябрь ожидается на текущем уровне 1,1% г/г, общий ИПЦ прогнозируется ростом до 0,2% г/г с 0,1% г/г. Индекс цен производителей за октябрь ожидается понижением на 0,4%.

По США будет три важных момента. В 16:15 мск выйдут данные по рабочим местам в частном секторе от ADP за ноябрь, прогноз 191К против 182К в октябре. В 20:25 мск состоится выступление Джанет Йеллен в Вашингтонском экономическом клубе (Йеллен сегодня выступает дважды, первое выступление в 16:30 мск, но только в качестве вступительной речи в одном из клубов). И в 22:00 мск ФРС публикует экономический обзор по регионам «Бежевая книга». Здесь интересно проследить за изменением настроений экономистов по влиянию курса доллара на экономику, как это было в прошлых обзорах, и тогда такая взаимосвязь, как отрицательный фактор, имелась.

С фундаментальной точки зрения паритет сохраняется. Если не будет спекулятивных движений перед завтрашним заседанием ЕЦБ, вероятно боковое движение по евро и фунту в границах текущих диапазонов.

AUD/USD.

После, казалось бы, беспросветной прошлой недели для австралийского доллара, когда вышли данные по капитальным расходам и смешанным показателям в понедельник, австралиец неожиданно выстрелил вверх на общем ослаблении американского доллара, связанного с фиксацией его покупок перед заседанием ЕЦБ и ФРС и неожиданно высоких данных по австралийской экономике. Застрельщиком выступил индекс деловой активности в производственном секторе, показавший за ноябрь рост с 50,2 пунктов до 52,5. Число выданных разрешений на новое строительство в октябре увеличилось на 3,9% против прогноза -2,4%. Платёжный баланс Австралии за 3-й квартал показал улучшение с -20,5 млрд долларов до -18,1 млрд долларов. Прогноз составлял -16,6 млрд, но на фоне провала показателей в США – уже хорошо. Также и глава РБА Гленн Стивенс вчера старался поменьше говорить о понижении ставки. Ну а сегодня прямо удивил австралийский ВВП. Австралийское бюро статистики сообщило о росте по 3-му кварталу на 0,9% против прогноза экономистов в 0,7%. В годовом исчислении рост ВВП составил 2,5% против ожидания 2,4%. Но продолжить вчерашний рост австралийцу мешает фондовый рынок и давление сырьевых товаров. Фондовый индекс S&P/ASX 200 снижается на 0,07% против фееричного роста китайского China A50 на 2,42% и вчерашнего роста американского S&P500 на 1,07% –- корпоративный австралийский сектор терпит убытки. Данное противоречие снижения корпоративных прибылей с ростом ВВП пытался сгладить Г.Стивенс. Он привёл несколько аргументов в пользу версии о медленном восстановлении экономики. Завтра выходят данные по торговому балансу за октябрь, прогноз по нему составляет -2,61 млрд долларов против -2,32 млрд долларов в сентябре, и мы не думаем, что данные окажутся лучше прогноза – цена на железную руду большую часть месяца снижалась. Теперь она стоит ниже 40 долларов – 39,75$.

Если завтра ЕЦБ не изменит текущую монетарную политику и даже Марио Драги будет нейтральным, у австралийского доллара оптимизма явно не прибавится. Ждём окончания коррекции и возобновление трендового снижения к 0.7160.