Фундаментальный обзор рынка FOREX на 23 октября 2015 года

EUR/USD, GBP/USD.

Что же, доллар вчера сделал то, что от него ожидалось - начал укрепляться на важном поводе - речи главы ЕЦБ Марио Драги. Перед этим событием, как мы предполагали, британский фунт ещё успел подскочить на 80 пунктов перед выходом хороших показателей по сентябрьским розничным продажам - рост составил 1,9% против прогноза 0,3%. По США вышли замечательные данные: число обращений за пособиями по безработице составило 259 тыс. против прогноза 266 тыс., продажи домов на вторичном рынке недвижимости за сентябрь увеличились до 5,55 млн против прогноза 5,38 млн, что могло бы запустить процесс укрепления доллара даже без выступления Драги. Деловые западные СМИ странным образом связывают падение контрдолларовых валют именно с выступлением главы ЕЦБ, тогда как оно началось за полчаса до его начала, а именно через 15 минут после публикации ЕЦБ своего релиза. То есть, как мы и полагали, инвесторы продавали бы евро (фактически совершали прямые покупки доллара) при любой тональности речи М.Драги. Прямым спекулятивным интересом при этом служили массивные опционы на уровнях 1.1300 (2,34 млрд евро), 1.1200 (2,1 млрд), 1.1195 (0,56 млрд). Стремление инвесторов их исполнить косвенно подтверждает наше предположение о спекулятивном росте евро в начале октября. Текущая цена уже ниже тех уровней и, следовательно, мы можем рассчитывать на нисходящее движение в среднесрочной перспективе.

За пять минут до выступления Драги начали падать доходности германских облигаций. В тот момент, когда он сказал первое слово, доходности совершили небывалый гэп порядка 20% (в зависимости от конкретного вида бумаг). Наибольшее падение по итогу дня показали 6-летние гособлигации (-37,5%) - доходность снизилась с 0,047% до -0,33%. В отрицательной доходности теперь находятся все германские бумаги сроком погашения до 6-ти лет включительно. Мы полагаем, что созданное напряжение средствами массовой информации к выступлению Марио Драги было запланированным прикрытием для совершения мощной атаки на контрдолларовые валюты. Такие скоординированные действия совершаются нечасто, поэтому укрепляют наше мнение о среднесрочных целях инвесторов.

Тем не менее Марио Драги действительно сказал нечто новое, а именно о намерении регулятора увеличить отрицательные ставки по депозитам в случае необходимости. Евро, таким образом, попал в совершенно безвыходную ситуацию.

Даже сегодня по еврозоне ожидаются слабые макроэкономические данные. Индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе Германии за октябрь в предварительной оценке ожидается 51,8 против 52,3 в сентябре, PMI в сфере услуг понижением до 54,0 с 54,1. По еврозоне в целом Manufacturing PMI ожидается 51,8 против 52,0, Services PMI 53,6 против 53,7.

Индекс деловой активности в производственном секторе США, рассчитываемый компанией Markit, в предварительной оценке за текущий месяц ожидается понижением с 53,1 до 52,8.

Ждём евро на 1.0950, фунт в диапазоне 1.5300/30 и далее на 1.5240.

USD/JPY.

После провальных показателей среды, когда сентябрьский торговый баланс Японии оказался в -0,36 трлн йен против прогноза -0,07 трлн и падения деловой активности за август на 0,2%, внешние обстоятельства смогли выдернуть йену выше верхней границы стратегического диапазона 118.40-120.70. Решающая роль, конечно, здесь принадлежит вчерашним итогам заседания европейского Центробанка и последующим комментариям его главы Марио Драги. Также хорошими оказались макроэкономические данные по США: число обращений за пособиями по безработице составило 259 тыс. против ожидания 266 тыс., продажи домов на вторичном рынке недвижимости за сентябрь увеличились до 5,55 млн против прогноза 5,38 млн. Йена выросла на 76 пунктов.

Сегодня поступил дополнительный позитивный фактор - индекс деловой активности в производственном секторе Японии в предварительной оценке за октябрь повысился с 51,0 до 52,5.

Японский фондовый индекс Nikkei225 сегодня прибавляет 2,35%. Коррекция йены от уровня 120.95 вызвана фиксацией прибыльных позиций на границе диапазона. И тут мы ждём консолидацию.

Сегодня по США важных данных нет, в понедельник прогноз по продажам на первичном рынке жилья за сентябрь составляет 547 тыс. (-0,9%), во вторник по заказам на товары длительного пользования за сентябрь -1,1%, в среду по самой Японии ожидается снижение розничной торговли за сентябрь в годовой оценке с 0,8% до 0,6% г/г., а в четверг по японскому промпроизводству прогнозируется спад с -0,4% г/г до -2,9% г/г (-0,6% за сентябрь). И только в пятницу, ровно через неделю, состоится заседание Банка Японии и, как ожидается, на нём могут быть обозначены уже более чётко перспективы дальнейшего смягчения.

Ждём снижения USD/JPY под уровень 120.40.