Фундаментальный обзор рынка FOREX на 1 сентября 2015 года.

EUR/USD, GBP/USD.

В последний день августа рынки инерционно продолжили своё предшествующее движение: нефть продолжила интенсивный рост, прибавив 6,2%, британский фунт снизился на 48 пунктов, евро, поддерживаемый хорошими данными по розничным продажам в Германии, немного вырос (23 п.). Поддержала евро и деловая активность в экономическом регионе Чикаго, показавшая снижение за август до 54,4 с 54,7. Розничные продажи в Германии за июль выросли на 1,4%. Однако слабыми Retail Sales оказались в Италии: -0,3% против ожидания 0,1%. Показатели инфляции еврозоны, как и ожидалось, сохранились на прежних уровнях: 1,0% г/г по базовому ИПЦ, 0,2% по общему.

Сегодня макроэкономические данные выходят достаточно плотно, но более важными представляются события среды, и главным событием недели будут американские данные по труду в пятницу. Итак, в 10:55 мск - данные по безработице в Германии за август - прогноз по безработице сохраняется на июльском уровне в 6,4% при сокращении безработных на 2 тыс. Одновременно с этими данными публикуется индекс деловой активности в производственном секторе (Manufacturing PMI) Германии за август в финальной оценке. Как правило, они выходят на прогнозных уровнях (53,2). В 11:00 мск - Manufacturing PMI еврозоны в целом также в финальной оценке, прогноз 52,4. Уровень безработицы в еврозоне также прогнозируется на предшествующем значении в 11,1%.

В 11:30 мск выходят данные по Англии. Manufacturing PMI за август ожидается на предшествующем уровне в 51,9 пунктов, число выданных разрешений на ипотечное кредитование за июль может увеличиться на одну тысячу - с 67К до 68К. Возможно, это хоть как-то сможет удержать цену на минимумах пятницы-понедельника.

По США ожидаются некоторое ослабление показателей. Индекс деловой активности в производственном секторе за август ожидается 52,6 против 52,7 в июле. Расходы на строительство в июле ожидаются увеличением на 0,8% против 0,1% в июне. Но месяц назад был небольшой пассаж - тогда прогноз также составлял 0,8%, но на поверку индекс оказался в 0,1%.

В какой-то мере ещё вероятна консолидация контрдолларовых валют в текущих диапазонах, но тут есть существенное препятствие, которое может направить их вниз по текущему тренду - это снижение фондового рынка (S&P500 -0,84%) на восстановлении ожидания сентябрьского повышения ставки. Ждём хороших пятничных данных по труду в США и снижение евро, с консолидацией или без неё, к 1.1090. Такого же характера ждём снижение фунта стерлингов к 1.5250.

USD/JPY.

С возвратом йены в стратегический для Центробанка диапазон 118.50-120.70 (впрочем, нижнюю границу можно опустить до 118.40) уже сложно соотносить её колебание с реальными экономическими показателями Японии (прежде всего, ибо на японские данные йена слабее реагировала в указанном диапазоне) или США, чем она приобретает характер спекулятивной валюты до тех пор, пока не наступит очередная волна кризиса. Но, с другой стороны, именно стабильность валюты привлекает к ней инвесторов, что в средне- и долгосрочной перспективе может оказаться хорошим хэджем.

Сегодня индекс деловой активности в производственном секторе Японии за август оказался ниже прогноза - 51,7 против 51,9, объём капиталовложений за 2-й квартал снизился с 7,3% г/г до 5,6% г/г при ожидании 9,0% г/г. По Китаю вышел блок негативных данных: производственный PMI за август снизился с 50,0 до 49,7, непроизводственный PMI снизился с 53,9 до 53,4. PMI от Caixin вышли разнонаправленными: рост в производственном секторе с 47,1 до 47,3, снижение сектора услуг с 53,8 до 51,5. Казалось бы, сегодня йена справедливо двинулась вниз, но доллар локально ослабляется по всем валютам. Более показательно снижение Nikkei225 на 2,38%. Китайский Shanghai Composite теряет 2,02%. Ждём снижения йены в диапазон 120.10/40, но в любой момент цена может вырваться вверх (121.95) на очередных «ожиданиях» повышения ставки или хороших данных по труду в США.